VanEck 預見 2026 年第1 季為風險偏好期，但在循環中斷後對比特幣提出警告
VanEck 對 2026 年第 1 季的展望預測，隨著財政與貨幣訊號以及主要投資主題變得更明確，市場將朝向風險偏好 (risk-on) 的環境轉變。美國財政指標改善（赤字佔 GDP 比例下降）以及對央行政策的可見性提高，應有助於穩定長期利率並降低尾端風險，利多科技、AI 類投資與加密貨幣等高風險資產。然而，VanEck 對短期比特幣（BTC）持謹慎態度：他們指出比特幣傳統的四年循環似乎在 2025 年被打斷，這使得短期技術訊號更加複雜，因而支持採取保守的 3–6 個月立場。後續報導中被引用的分析師——包含 Justin d’Anethan（Arctic Digital）與 Tim Sun（HashKey Group）——補充表示過度槓桿已從市場中清出，若監管明確度、財政支持與地緣政治情勢改善，可能為 2026 年上半年創造更清晰的發展軌道。被引用的宏觀驅動因素包括上升的地緣政治風險、央行壓力、強勁的股市以及主權國家向替代資產的多元化，這些最終都有利於加密資產。交易者要點：宏觀環境正轉向 risk-on（對風險性資產有利），但由於循環被打斷，比特幣在短期內可能表現平淡或落後；若槓桿維持低位且財政與監管條件持續改善，2026 年上半年的中期展望則更具建設性。
Neutral
綜合報告整體對風險性資產具建設性，但對短期比特幣明確保持謹慎。正面的宏觀發展——美國赤字佔GDP比率下降、貨幣政策更為明確以及槓桿降低——創造了通常支撑高貝塔資產（包括加密貨幣）的風險偏好背景，這對中期而言是一個看多的結構性訊號。然而，VanEck 指出比特幣的四年循環在2025年被干擾，為短期技術面與時點訊號帶來不確定性。交易者應預期在未來3–6個月內，儘管宏觀環境整體較為有利，比特幣的表現可能會被抑制或延遲。短期影響：比特幣波動性增加且技術方向不明，偏向風險管理、較小的倉位或在重新進入大型方向性交易前等待確認。中期影響（2026年上半年）：若槓桿維持低位、監管清晰度改善且財政條件持續支持，則條件性看多；這些因素可能推動比特幣及更廣泛加密市場的新一波資金流入。整體而言，比特幣的即時價格影響模糊（中性），因為宏觀順風被比特幣特有的週期/時機風險所抵銷。