فان إيك تسحب طلب تسجيل صندوق ETF لعملة stETH التابعة لـ Lido
طلبت شركة VanEck من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية سحب طلب تسجيل صندوق ETF المقترح المرتبط بعملة Lido stETH. ويقول الطلب المؤرخ في 14 أكتوبر 2026 إن التسجيل لم يدخل حيز التنفيذ قط، وإن الصندوق لم يبع أسهماً ولم يوزع نشرة اكتتاب أولية. وكان من المفترض أن يحتفظ صندوق Lido stETH ETF المقترح بعملة stETH، وهي رمز التخزين السائل الخاص بـLido، بدلاً من تخزين ETH مباشرةً عبر المدققين. ولم تقدم VanEck سبباً مفصلاً، لذلك لا يثبت سحب الطلب أن الجهات التنظيمية رفضت المنتج أو أن طلب المستثمرين قد تراجع. ويقتصر الأمر على هذا المقترح ولا يستبعد صناديق ETF مستقبلية قائمة على التخزين. ويضيف التقرير اللاحق أن إجمالي القيمة المقفلة لدى Lido بلغ نحو 23.6 مليار دولار، انخفاضاً من 33.3 مليار دولار قبل عام. وللمقارنة، أُطلق صندوق ETHB التابع لـBlackRock، وهو صندوق ETF لإيثيريوم يعتمد على التخزين المباشر، في مارس 2026، وبلغت أصوله الصافية 409.8 مليون دولار في 31 مارس. وبشكل منفصل، سجلت صناديق ETF الفورية لإيثيريوم تدفقات خارجة بقيمة 129.5 مليون دولار في اليوم السابق لطلب السحب، لكن VanEck لم تربط تلك التدفقات بقرارها. وبالنسبة للمتداولين، يشكل سحب التسجيل انتكاسة محدودة لمنتج استثماري مرتبط بـLido، وليس تغييراً مباشراً في معروض ETH أو نشاط التخزين.
Neutral
يتعلق سحب الطلب بصندوق ETF مقترح، وليس ببروتوكول إيثيريوم أو معروضه أو عمليات التخزين (Staking) فيه. كما أن التسجيل لم يدخل حيز التنفيذ قط ولم تُبع أي أسهم. وهذا يحدّ من الأثر المباشر على ETH. على المدى القصير، قد ينظر المتداولون إلى هذه الخطوة باعتبارها إشارة سلبية إلى حدّ ما بشأن وصول المؤسسات إلى منتجات التخزين السائل، ولا سيما بالتزامن مع تقارير عن خروج أموال من صناديق ETF الفورية لإيثيريوم. لكن VanEck لم تذكر سبب قرارها ولم تربطه بتلك التدفقات الخارجة، لذا لا ينبغي اعتبار أيٍّ منهما دليلاً على ضعف الطلب على ETH. وعلى المدى الأطول، تُظهر المقارنة مع ETHB من BlackRock، الذي يتيح تخزين ETH مباشرة، أن اهتمام المؤسسات بالمنتجات القائمة على التخزين قد يستمر. وفي المقابل، قد يؤدي تراجع القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لدى Lido والأسئلة التي لم تُحسم بعد بشأن الحفظ والتقييم والسيولة والمكافآت ومخاطر العقود الذكية إلى تراجع الثقة في المنتجات الخاصة بـ Lido. إجمالاً، من غير المرجح أن تؤدي هذه الأخبار وحدها إلى تحرك مستدام في سعر ETH؛ إذ تظل ظروف السوق الأوسع وتدفقات صناديق ETF والطلب على التخزين مؤشرات سعرية أكثر أهمية.