VanEck retire sa demande d’ETF sur le stETH de Lido
VanEck a demandé à la Securities and Exchange Commission américaine de retirer l’enregistrement de son ETF Lido stETH proposé. La demande, datée du 14 octobre 2026, indique que le dossier n’est jamais entré en vigueur et que le fonds n’a ni vendu de parts ni distribué de prospectus préliminaire. L’ETF Lido stETH proposé aurait détenu du stETH, le jeton de liquid staking de Lido, plutôt que de staker directement des ETH par l’intermédiaire de validateurs. VanEck n’a pas donné de raison détaillée ; ce retrait ne prouve donc ni que les autorités de régulation ont rejeté le produit ni que la demande des investisseurs s’est affaiblie. Il concerne uniquement cette proposition et n’exclut pas de futurs ETF fondés sur le staking. Le rapport publié ultérieurement ajoute que la valeur totale verrouillée de Lido s’élevait à environ 23,6 milliards de dollars, contre 33,3 milliards un an plus tôt. À titre de comparaison, l’ETF Ethereum de BlackRock avec staking direct, ETHB, a été lancé en mars 2026 et détenait 409,8 millions de dollars d’actifs nets au 31 mars. Par ailleurs, les ETF Ethereum au comptant ont enregistré 129,5 millions de dollars de sorties la veille de la demande de retrait, mais VanEck n’a pas relié ces flux à sa décision. Pour les traders, le retrait du dossier constitue un revers limité pour un produit d’investissement lié à Lido, et non un changement direct de l’offre d’ETH ou de l’activité de staking.
Neutral
Le retrait concerne un ETF proposé, et non le protocole, l’offre ou les opérations de staking d’Ethereum. L’enregistrement n’est jamais devenu effectif et aucune part n’a été vendue. Cela limite l’effet direct sur l’ETH. À court terme, les traders pourraient voir cette décision comme un signal modérément négatif pour l’accès des institutions aux produits de liquid staking, notamment dans un contexte de sorties de fonds signalées des ETF Ethereum au comptant. Toutefois, VanEck n’a donné aucune raison à sa décision et ne l’a pas liée à ces sorties. Ni l’un ni l’autre ne devrait donc être considéré comme la preuve d’un affaiblissement de la demande d’ETH. À plus long terme, la comparaison avec l’ETHB de BlackRock, qui stake directement des ETH, montre que l’intérêt des institutions pour les produits fondés sur le staking pourrait se maintenir. En revanche, la baisse de la TVL de Lido et les questions non résolues concernant la conservation, la valorisation, la liquidité, les récompenses et les risques liés aux contrats intelligents pourraient peser sur la confiance envers les produits propres à Lido. Dans l’ensemble, cette nouvelle ne devrait pas, à elle seule, entraîner un mouvement durable de l’ETH ; la conjoncture générale des marchés, les flux des ETF et la demande de staking restent des indicateurs de prix plus pertinents.