VanEck ដកឯកសារដាក់ស្នើ ETF stETH របស់ Lido វិញ
VanEck បានស្នើឱ្យគណៈកម្មការមូលបត្រសហរដ្ឋអាមេរិក (SEC) ដកសំណើចុះបញ្ជីមូលនិធិ ETF Lido stETH ដែលបានស្នើឡើង។ សំណើដែលចុះកាលបរិច្ឆេទថ្ងៃទី 14 ខែតុលា ឆ្នាំ 2026 បានបញ្ជាក់ថា ការចុះបញ្ជីមិនដែលចូលជាធរមានទេ ហើយមូលនិធិមិនបានលក់ភាគហ៊ុន ឬចែកចាយសេចក្តីព្រាងសៀវភៅណែនាំវិនិយោគឡើយ។ ETF Lido stETH ដែលបានស្នើឡើងនេះនឹងកាន់កាប់ stETH ដែលជាតូខិន liquid staking របស់ Lido ជំនួសឱ្យការធ្វើ staking ETH ដោយផ្ទាល់តាមរយៈអ្នកផ្ទៀងផ្ទាត់ប្រតិបត្តិការ។ VanEck មិនបានផ្តល់មូលហេតុលម្អិតទេ ដូច្នេះការដកសំណើនេះមិនបញ្ជាក់ថានិយតករបានបដិសេធផលិតផល ឬតម្រូវការរបស់វិនិយោគិនបានថយចុះនោះទេ។ វាអនុវត្តតែចំពោះសំណើនេះប៉ុណ្ណោះ ហើយមិនរារាំង ETF ដែលផ្អែកលើ staking នាពេលអនាគតទេ។ របាយការណ៍ដែលចេញផ្សាយនៅពេលក្រោយបន្ថែមថា តម្លៃសរុបដែលបានចាក់សោនៅក្នុង Lido មានប្រហែល 23.6 ពាន់លានដុល្លារ ធ្លាក់ចុះពី 33.3 ពាន់លានដុល្លារកាលពីមួយឆ្នាំមុន។ បើប្រៀបធៀប ETHB ដែលជា ETF Ethereum របស់ BlackRock ដែលធ្វើ staking ដោយផ្ទាល់ បានចាប់ផ្តើមដំណើរការនៅខែមីនា ឆ្នាំ 2026 ហើយមានទ្រព្យសកម្មសុទ្ធ 409.8 លានដុល្លារ គិតត្រឹមថ្ងៃទី 31 ខែមីនា។ ដោយឡែក ETF Ethereum ប្រភេទ spot មានលំហូរចេញ 129.5 លានដុល្លារនៅថ្ងៃមុនពេលស្នើសុំដកពាក្យ ប៉ុន្តែ VanEck មិនបានភ្ជាប់លំហូរទាំងនោះទៅនឹងការសម្រេចចិត្តរបស់ខ្លួនទេ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ ការដកសំណើចុះបញ្ជីនេះជាការបរាជ័យតិចតួចសម្រាប់ផលិតផលវិនិយោគដែលភ្ជាប់នឹង Lido មិនមែនជាការផ្លាស់ប្តូរដោយផ្ទាល់លើការផ្គត់ផ្គង់ ETH ឬសកម្មភាព staking ទេ។
Neutral
ការដកសំណើនេះពាក់ព័ន្ធនឹង ETF ដែលបានស្នើឡើង មិនមែនពិធីការរបស់ Ethereum ការផ្គត់ផ្គង់របស់វា ឬប្រតិបត្តិការ staking នោះទេ ហើយការចុះបញ្ជីក៏មិនដែលចូលជាធរមានឡើយ ព្រមទាំងមិនមានការលក់ភាគហ៊ុនណាមួយដែរ។ ដូច្នេះ ផលប៉ះពាល់ផ្ទាល់លើ ETH មានកម្រិត។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរអាចមើលឃើញចំណាត់ការនេះជាសញ្ញាអវិជ្ជមានក្នុងកម្រិតមធ្យមចំពោះលទ្ធភាពរបស់ស្ថាប័នក្នុងការចូលប្រើផលិតផល liquid staking ជាពិសេសនៅពេលមានសេចក្តីរាយការណ៍អំពីការហូរចេញនៃមូលនិធិពី ETF Ethereum ប្រភេទ spot។ ទោះជាយ៉ាងណា VanEck មិនបានបញ្ជាក់មូលហេតុនៃការសម្រេចចិត្តនេះ ហើយក៏មិនបានភ្ជាប់វាទៅនឹងការហូរចេញទាំងនោះដែរ ដូច្នេះមិនគួរចាត់ទុកចំណុចណាមួយក្នុងចំណោមនេះជាភស្តុតាងថាតម្រូវការ ETH ចុះខ្សោយឡើយ។ ក្នុងរយៈពេលវែង ការប្រៀបធៀបជាមួយ ETHB របស់ BlackRock ដែលធ្វើ staking ETH ដោយផ្ទាល់ បង្ហាញថាចំណាប់អារម្មណ៍របស់ស្ថាប័នចំពោះផលិតផលផ្អែកលើ staking អាចបន្តមាន។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ការធ្លាក់ចុះនៃ TVL របស់ Lido និងសំណួរដែលមិនទាន់មានចម្លើយអំពីការរក្សាទុកទ្រព្យសកម្ម ការវាយតម្លៃ សាច់ប្រាក់ងាយស្រួល រង្វាន់ និងហានិភ័យនៃ smart contract អាចធ្វើឱ្យទំនុកចិត្តលើផលិតផលជាក់លាក់របស់ Lido ចុះខ្សោយ។ សរុបមក ព័ត៌មាននេះតែមួយមុខទំនងជាមិនអាចបង្កឱ្យមានការប្រែប្រួល ETH ដែលបន្តយូរបានទេ; ស្ថានភាពទីផ្សារទូលំទូលាយ លំហូរមូលនិធិ ETF និងតម្រូវការ staking នៅតែជាសូចនាករតម្លៃដែលពាក់ព័ន្ធជាង។