Вьетнам крипто биржаларын лицензиялау пилоттық жобасын VND 10 трлн (~$400 млн) капиталмен және шетелдік үлесті 49% шектеумен бастады
Вьетнам үкіметінің №05/2025/NQ-CP қаулысымен крипто биржаларды лицензиялаудың бақылаулы пилоттық жүйесін іске қосты. Мемлекеттік бағалы қағаздар комиссиясы мен Қаржы министрлігі вьетнамда тіркелген өтінім берушілерді, біржолғы жарғылық капиталды 10 трлн VND (~380–400 млн АҚШ долл.) және шетелдік меншік шегін 49% мөлшерінде талап ететін рәсімдер жариялады. Капиталдың кемінде 65% институционалдық инвесторлардан келуі тиіс; қалғаны, ең көбі 35% кемінде екі инвестор арқылы қамтамасыз етілуі тиіс (банктер немесе технике компаниялар болуы мүмкін). Лицензияланған платформалар штаб-пәтерін Вьетнамда тіркеуі, 4-деңгейлі IT қауіпсіздік стандарттарын қабылдауы, сауда мен төлемдерді вьетнам донгында (VND) жүргізуі және меншік ашықтығы, сәйкестік рөлдері (мысалы, MLRO, CISO), кастодиалдық сақтау, апаттан қалпына келтіру және стресс-тестілеу бойынша қатаң талаптарға сәйкес болуы тиіс. Қадағалаушылар бастапқы кезеңде тек бірнеше (шамамен бес) компанияның іріктелетінін күтеді; ірі жергілікті банктер, телеком компаниялары немесе консорциумдар ең ықтимал қатысушылар. Пилоттық жоба сауданы бейресми OTC және офшор арналарыдан шығарып, қаржылық қылмысқа қарсы күресті күшейту, инвесторларды қорғау, нарық тұрақтылығын сынау және KPI (сауда көлемі, оқиғалар жөніндегі есептер, салық түсімі) оң нәтижелер көрсетсе көпдеңгейлі лицензиялау немесе ережелерді жеңілдету мүмкіндігін ашу мақсатын көздейді. Саудагерлерге: бастапқы кезеңде белсенділік бірнеше талаптарға сай платформаларға шоғырлану нәтижесінде шектеулі жаңа тізімдер мен шектеулі өтімділік күтіледі; орта және ұзақ мерзімде бағдарлама Вьетнамның крипто секторын ресми түрде қалыптастырып, институционалдық қатысуды және тікелей шетел инвестицияларын тартып, дәстүрлі активтердің токенделуін ынталандыруы мүмкін.
Neutral
Пилот жалпы алғанда крипто бағаларына қысқа мерзімде бейтарап әсер етеді деп күтілуде. Жоғары капиталдық және операциялық шекті талаптар лицензияланған биржалардың санын бірнеше үлкен ірі ойыншыларға шектейді, бұл жаңа тізімдердің дереу ағымын азайтып, жергілікті өтімділікті басады — Вьетнамдағы көлемге тәуелді токендерге қысқа мерзімді баға төмендеу қаупі. Алайда реттелетін платформаларға бірігу, мықтығырақ кастодиалдық және қауіпсіздік стандарттары және пилот табысты болса болашақта ықтимал жеңілдетулер институционалдық қатысуды арттыруға және ұзақ мерзімде нарыққа деген сенімді күшейтуге жағдай жасайды. Дәстүрлі активтердің токенденуі, сәйкес келуді жақсарту және ресмилендірудің бұл ұзақ мерзімді әлеуеті уақыт бойынша бейтараптан сәл көтергіш құрылымдық болжамды қолдайды. Саудагерлерге: бастапқы кезеңде өтімділік тарылып, таңдамалы мүмкіндіктерге дайын болыңыз, ал реттеушілер кейінірек лицензиялауды кеңейтсе институционалдық ағындар мен өнім ұсыныстарының артуы мүмкін.