В’єтнам запускає пілот з ліцензування криптобірж з капіталом 10 трлн VND (~$400 млн) та обмеженням іноземної участі 49%
В’єтнам запустив контрольовану пілотну схему ліцензування криптовалютних бірж відповідно до Постанови Уряду № 05/2025/NQ-CP. Державна комісія з цінних паперів та Міністерство фінансів опублікували процедури, які вимагають, щоб заявники були зареєстровані у В’єтнамі, мали разовий статутний капітал у розмірі 10 трильйонів VND (~380–400 млн USD) та обмеження іноземної власності на рівні 49%. Принаймні 65% капіталу має надходити від інституційних інвесторів; решту — до 35% — має надати щонайменше два інвестори (можуть включати банки або технологічні компанії). Ліцензовані платформи повинні зареєструвати штаб-квартиру у В’єтнамі, впровадити стандарти ІТ-безпеки рівня 4, вести торги та платежі в донгах (VND) і відповідати суворим вимогам прозорості власності, ролей комплаєнсу (наприклад, MLRO, CISO), кастодіального зберігання, відновлення після катастроф і стрес-тестування. Регулятори очікують, що спочатку відповідатимуть вимогам лише кілька (близько п’яти) фірм; найбільш ймовірними учасниками є великі місцеві банки, телекомунікаційні компанії чи консорціуми. Пілот має на меті вивести торгівлю з неформальних OTC та офшорних каналів, зменшити фінансові злочини, захистити інвесторів, перевірити стійкість ринку і, можливо, відкрити шлях до багаторівневого ліцензування або пом’якшення правил, якщо KPI (обсяг торгів, звіти про інциденти, податкові надходження) покажуть позитивні результати. Для трейдерів: очікуйте обмеженої кількості нових лістингів і стиснутої ліквідності в короткостроковій перспективі, оскільки активність консолідується на кількох відповідних платформах; у середньо- та довгостроковій перспективі програма може формалізувати криптосектор В’єтнаму, залучити інституційних учасників і прямі іноземні інвестиції та сприяти токенізації традиційних активів.
Neutral
Пілот, ймовірно, загалом нейтральний для цін криптовалют у короткостроковій перспективі. Високі вимоги до капіталу та операцій обмежать кількість ліцензованих бірж кількома великими усталеними учасниками, що зменшить негайний притік нових лістингів і придушить місцеву ліквідність — потенційний короткостроковий низхідний тиск для токенів, що залежать від обсягів, базованих у В’єтнамі. Водночас консолідація на регульованих платформах, більш жорсткі стандарти кастодіального зберігання та безпеки, а також можлива майбутня лібералізація у разі успіху пілота створюють умови для зростання інституційної участі та підвищення довгострокової довіри до ринку. Цей довгостроковий потенціал формалізації, покращення комплаєнсу та токенізації традиційних активів підтримує нейтрально-легко бичачий структурний прогноз з плином часу. Для трейдерів: очікуйте більш щільну ліквідність і вибіркові можливості на початку, з потенційним збільшенням інституційних потоків та продуктових пропозицій, якщо регулятори пізніше розширять ліцензування.