越南启动加密交易所试点许可：注册资本10万亿越南盾（约4亿美元），外资上限49%
越南已根据《政府决议 No. 05/2025/NQ-CP》启动加密交易所试点许可框架。国家证券委员会和财政部发布的程序要求申请主体为越南注册公司，单一注册资本为10万亿越南盾（约3.8–4亿美元），外资持股上限为49%。至少65%的资本须来自机构投资者，剩余最多35%需由至少两名投资者（可包括银行或科技公司）出资。获许可平台必须在越南登记总部，采用等级4 IT安全标准，所有交易和支付以越南盾（VND）计价，并满足所有权透明、合规岗位（如MLRO、CISO）、托管、灾难恢复和压力测试等严格要求。监管机构预计最初仅有少数（约五家）机构能符合条件；大型银行、电信或财团最有可能入围。该试点旨在将交易从非正式OTC和离岸渠道中迁出、减少金融犯罪、保护投资者、测试市场稳定性，并在关键指标（交易量、事件报告、税收）良好时为分层许可或放宽规则铺路。对交易者而言：短期内可能出现新上币受限和流动性偏低的局面，因为交易会集中到少数合规平台；中长期看该计划可能使越南加密行业正规化，吸引机构参与和外资，并推动传统资产的代币化。
中性
短期内该消息对加密资产价格总体上呈中性影响。高额资本与严格运营门槛将把可获许可的交易所限制在少数大型机构，从而在短期内减少新上币和压缩本地流动性——这会对依赖越南交易量的代币构成一定的短期下行压力。但若试点成功，交易活动向受监管平台集中、托管与安全标准提升，以及未来可能放宽规则，均有利于吸引机构参与并增强长期市场信心。因此从中长期看，该框架支持行业正规化并可能带来温和偏多的结构性利好。对交易者的建议：初期流动性更紧、机会更具选择性；若监管后续放宽或扩展牌照，机构资金流入和产品供给可能增加。