越南啟動加密貨幣交易所發牌試點，資本為10兆越南盾（約4億美元），外資上限49%
越南依據政府決議第05/2025/NQ-CP啟動受控的加密貨幣交易所試點許可框架。國家證券委員會與財政部公布程序，要求申請者須在越南設立法人、單一章程資本為10兆VND（約3.8–4.0億美元）、外國持股上限為49%。至少65%的資本須來自機構投資者；剩餘最多35%須由至少兩名投資者提供（可包含銀行或科技公司）。持牌平台須在越南登記總部、採用Level 4資安標準、將交易與支付以越南盾（VND）計價，並符合嚴格的所有權透明度、合規職務（如MLRO、CISO）、託管、災難復原與壓力測試要求。監管機構預期最初只有少數（約五家）公司能符合資格；主要本地銀行與電信業者或財團最有可能參與。該試點旨在將交易從非正式的場外（OTC）與離岸管道移出、減少金融犯罪、保護投資人、測試市場穩定性，若關鍵績效指標（交易量、事件報告、稅收）呈現正面結果，未來可能推動分級許可或放寬規範。對交易者而言：短期內預期新上櫃有限且流動性受限，因活動將集中於少數合規平台；中長期則可能使越南的加密領域制度化、吸引機構參與與外資直接投資，並促進傳統資產的代幣化。
Neutral
該試驗計畫在短期內整體上可能對加密貨幣價格呈中性影響。高額的資本與營運門檻會將持牌交易所數量限制在少數大型既有業者，這將減少新上架的即時流入並抑制在地流動性—對依賴越南為基礎成交量的代幣而言，這可能造成短期的看跌壓力。然而，向受監管平台的整合、較強的託管與安全標準，以及若試驗成功可能出現的未來鬆綁，會為增加機構參與及提升長期市場信心創造條件。從長期來看，朝向制度化、改善合規性與傳統資產的代幣化之潛力，支持隨時間發展的中性至略微看多的結構性展望。對交易者而言：預期在早期流動性會趨緊且出現選擇性機會，若監管單位日後擴大發照，則可能帶來機構資金流入與產品供給的增加。