Vietnam buka jendela perizinan untuk bursa aset digital di bawah aturan ketat
Komisi Sekuritas Negara Vietnam (SSC) membuka jendela aplikasi pada 20 Januari 2026 untuk lisensi operasional platform perdagangan aset digital, secara resmi meluncurkan pilot lima tahun yang dimulai pada September 2025. Langkah ini mengikuti Undang-Undang Industri Teknologi Digital (berlaku 1 Jan 2026) dan prosedur administratif di bawah Resolusi/Keputusan No.96. Pilot menetapkan persyaratan masuk yang ketat: pemohon harus merupakan badan hukum Vietnam, memiliki modal setor minimum VND 100 triliun (≈ USD 380 juta), memastikan pemegang saham domestik/institusional mengendalikan setidaknya 65% hak suara, dan membatasi kepemilikan asing hingga 49%. Kerangka kerja melarang penerbitan aset yang didukung fiat atau sekuritas dan tidak memberikan status alat pembayaran yang sah kepada aset digital. Regulator sebelumnya mengatakan tidak ada aplikasi yang diterima karena ambang yang tinggi; sejak itu beberapa bank besar dan perusahaan sekuritas (termasuk SSI Digital/SSI Securities, VIXEX/VIX Securities, Military Bank, Techcombank dan VPBank) telah menyatakan niat untuk mengajukan. Saat pembukaan jendela lisensi, otoritas belum mengonfirmasi adanya aplikasi yang diterima atau disetujui. Pedagang harus memperhatikan tanggal dimulainya aplikasi, tingginya ambang modal dan kepemilikan, kemungkinan dominasi lembaga keuangan domestik besar di pasar berlisensi, dan kemungkinan peluncuran yang lambat dan sangat terkontrol — faktor yang dapat membatasi likuiditas dan kompetisi bursa dalam jangka pendek.
Neutral
Pengumuman ini kemungkinan netral terhadap pergerakan harga kripto. Ini menciptakan jalur regulasi yang jelas yang mengurangi ketidakpastian hukum — sebuah perkembangan struktural positif — tetapi ambang modal dan kepemilikan yang sangat tinggi, aturan ketat (larangan token yang didukung fiat atau sekuritas) dan kemungkinan konsentrasi lisensi di antara bank-bank domestik besar dan pialang menunjukkan akses pasar langsung yang terbatas, likuiditas jangka pendek rendah dan tekanan kompetitif yang lemah. Dalam jangka pendek ini mengurangi peluang respons harga bullish yang tajam karena akses ritel baru dan persaingan bursa tampak terbatas. Dalam jangka menengah hingga panjang, kejelasan regulasi dapat mendukung jika lisensi diberikan dan platform secara bertahap memperluas operasi, tetapi kerangka yang restriktif menunjukkan pasar akan dikendalikan ketat dan didominasi oleh lembaga keuangan mapan, meredam aliran spekulatif besar. Trader oleh karena itu harus mengharapkan perkembangan yang lambat dan terukur daripada pembukaan pasar yang cepat berupa reli atau crash.