Wietnam otwiera okno licencyjne dla giełd aktywów cyfrowych pod ścisłymi zasadami
Państwowa Komisja Papierów Wartościowych Wietnamu (SSC) otworzyła nabór wniosków 20 stycznia 2026 r. na licencje operacyjne dla platform handlu aktywami cyfrowymi, formalnie uruchamiając pięcioletni pilotaż zapoczątkowany we wrześniu 2025 r. Ruch ten następuje po Ustawie o Przemyśle Technologii Cyfrowych (obowiązującej od 1 stycznia 2026 r.) oraz procedurach administracyjnych na mocy Rezolucji/Decyzji nr 96. Pilotaż nakłada surowe wymagania wejściowe: wnioskodawcy muszą być wietnamskimi osobami prawnymi, posiadać minimalny kapitał wniesiony w wysokości 100 bilionów VND (≈380 mln USD), zapewnić, że krajowi/institutionalni akcjonariusze kontrolują co najmniej 65% akcji z prawem głosu, oraz ograniczyć udział własnościowy cudzoziemców do 49%. Ramy zakazują emisji aktywów zabezpieczonych walutą fiat lub papierami wartościowymi i nie nadają aktywom cyfrowym statusu prawnego środka płatniczego. Regulatorzy wcześniej mówili, że nie wpłynęły żadne wnioski z powodu wysokich progów; od tego czasu kilka dużych banków i firm brokerskich (w tym SSI Digital/SSI Securities, VIXEX/VIX Securities, Military Bank, Techcombank i VPBank) zadeklarowało chęć złożenia wniosku. W momencie otwarcia okna licencjonowania władze nie potwierdziły otrzymania ani zatwierdzenia żadnych wniosków. Traderzy powinni zwrócić uwagę na datę rozpoczęcia przyjmowania wniosków, podwyższone progi kapitałowe i własnościowe, prawdopodobną dominację dużych krajowych instytucji finansowych na jakimkolwiek licencjonowanym rynku oraz prawdopodobieństwo powolnego, ściśle kontrolowanego wprowadzenia — czynniki, które w krótkim terminie mogą ograniczyć płynność i konkurencję między giełdami.
Neutral
Ogłoszenie jest prawdopodobnie neutralne dla ruchu cen kryptowalut. Tworzy jasną ścieżkę regulacyjną, która zmniejsza niepewność prawną — pozytywny rozwój strukturalny — ale bardzo wysokie progi kapitałowe i własnościowe, surowe zasady (zakaz tokenów zabezpieczonych fiat lub papierami wartościowymi) oraz prawdopodobna koncentracja licencji wśród dużych krajowych banków i brokerów oznaczają ograniczony natychmiastowy dostęp do rynku, niską płynność krótkoterminową i słaby nacisk konkurencyjny. W krótkim terminie zmniejsza to szansę na gwałtowną byczą reakcję, ponieważ nowy dostęp detaliczny i konkurencja między giełdami wydają się ograniczone. W średnim i długim terminie jasność regulacyjna może być wspierająca, jeśli licencje zostaną wydane, a platformy stopniowo rozszerzą działalność, ale restrykcyjne ramy sugerują, że rynek będzie ściśle kontrolowany i zdominowany przez ustabilizowane instytucje finansowe, tłumiąc duże spekulacyjne napływy. Traderzy powinni zatem spodziewać się powolnych, mierzonego rozwoju, zamiast szybkiego otwarcia rynku z gwałtownym rajdem lub załamaniem.