Vietnam, sıkı kurallar altında dijital varlık borsaları için lisans başvuru penceresini açtı
Vietnam Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu (SSC), 20 Ocak 2026'da dijital varlık işlem platformları için işletme lisansları başvurularını açtı ve Eylül 2025'te başlatılan beş yıllık pilot programı resmen hayata geçirdi. Bu adım, 1 Ocak 2026'da yürürlüğe giren Dijital Teknoloji Endüstrisi Kanunu ve Karar/Resmi Karar No.96 uyarınca idari prosedürleri takip ediyor. Pilot, katı giriş gereksinimleri koyuyor: başvuranların Vietnamlı tüzel kişiler olması, en az 100 trilyon VND ödenmiş sermayeye (≈380 milyon USD) sahip olmaları, yerel/kurumsal hissedarların oy hakkı olan hisselerin en az %65'ini kontrol etmesini sağlamaları ve yabancı mülkiyeti %49 ile sınırlamaları gerekiyor. Çerçeve, itibari para veya menkul kıymetle desteklenen varlıkların ihraç edilmesini yasaklıyor ve dijital varlıklara yasal ödeme aracı statüsü vermiyor. Düzenleyiciler daha önce yüksek eşikler nedeniyle başvuru alınmadığını söylemişlerdi; o zamandan beri SSI Digital/SSI Securities, VIXEX/VIX Securities, Military Bank, Techcombank ve VPBank dahil olmak üzere birkaç büyük banka ve menkul kıymet firması başvurmayı düşündüklerini belirtti. Lisans penceresi açıldığında yetkililer alınan veya onaylanan herhangi bir başvuruyu doğrulamadı. Traderların başvuru başlangıç tarihini, yüksek sermaye ve mülkiyet eşiklerini, lisanslı herhangi bir pazarda büyük yerel finansal kurumların muhtemel hakimiyetini ve yavaş, sıkı kontrollü bir dağıtım olasılığını not etmeleri gerekir — bunlar kısa vadede likiditeyi ve borsalar arasındaki rekabeti sınırlayabilir.
Neutral
Duyuru, muhtemelen kripto fiyat hareketleri için nötrdür. Hukuki belirsizliği azaltan net bir düzenleyici yol oluşturuyor — olumlu yapısal bir gelişme — ancak çok yüksek sermaye ve sahiplik eşikleri, katı kurallar (fiat veya menkul kıymet destekli token yasağı) ve lisansların büyük yerel bankalar ve aracı kurumlar arasında yoğunlaşması muhtemeliği, hemen piyasaya girişin sınırlı olacağını, kısa vadeli likiditenin düşük ve rekabet baskısının zayıf olacağını ima ediyor. Kısa vadede bu, yeni perakende erişimi ve borsalar arası rekabetin kısıtlı görünmesi nedeniyle keskin bir yükseliş tepkisi olasılığını azaltır. Orta ve uzun vadede düzenleyici açıklık, lisanslar verilirse ve platformlar operasyonlarını kademeli olarak genişletirse destekleyici olabilir, ancak kısıtlayıcı çerçeve piyasanın sıkı kontrol edileceğini ve yerleşik finansal kurumlar tarafından domine edileceğini, büyük spekülatif girişleri bastıracağını gösteriyor. Dolayısıyla trader'lar hızlı bir piyasa açılış rallisi ya da çöküşü yerine yavaş, ölçülü gelişmeler beklemelidir.