В’єтнам відкриває вікно ліцензування для бірж цифрових активів під жорсткими правилами
Державна комісія з цінних паперів В’єтнаму (SSC) відкрила вікно для подання заявок 20 січня 2026 року на операційні ліцензії для платформ торгівлі цифровими активами, формально запустивши п’ятирічний пілот, розпочатий у вересні 2025 року. Цей крок відбувся після Закону про цифрові технології (вступив у дію 1 січня 2026 року) та адміністративних процедур відповідно до Резолюції/Рішення №96. Пілот встановлює суворі вимоги для входу: заявники повинні бути в’єтнамськими юридичними особами, мати мінімальний оплачений капітал у розмірі 100 трлн VND (≈380 млн USD), забезпечити контроль місцевих/інституційних акціонерів щонайменше 65% від голосуючих акцій та обмежити іноземну власність до 49%. Рамки забороняють випуск активів, забезпечених фіатною валютою або цінними паперами, і не надають цифровим активам статусу законного платіжного засобу. Регулятори раніше повідомляли, що заявки не надходили через високі пороги; з тих пір кілька великих банків та брокерських компаній (включаючи SSI Digital/SSI Securities, VIXEX/VIX Securities, Military Bank, Techcombank і VPBank) заявили про намір подати заявки. На момент відкриття вікна ліцензування влада не підтвердила отримання або затвердження жодної заявки. Трейдерам слід звернути увагу на дату початку подання заявок, підвищені пороги капіталу та володіння, ймовірну домінування великих внутрішніх фінансових установ на будь-якому ліцензованому ринку та ймовірність повільного, жорстко контрольованого розгортання — фактори, що можуть обмежити ліквідність і конкуренцію між біржами в короткостроковій перспективі.
Neutral
Оголошення, ймовірно, нейтральне для руху цін криптовалют. Воно створює зрозумілий регуляторний шлях, що знижує правову невизначеність — позитивний структурний розвиток — але дуже високі пороги щодо капіталу та власності, суворі правила (заборона токенів, забезпечених фіатом або цінними паперами) та ймовірна концентрація ліцензій серед великих вітчизняних банків і брокерів означають обмежений негайний доступ на ринок, низьку короткострокову ліквідність і слабкий конкурентний тиск. У короткостроковій перспективі це зменшує шанси на різку бичачу реакцію, оскільки новий роздрібний доступ і конкуренція між біржами виглядають обмеженими. У середньо- та довгостроковій перспективі регуляторна ясність може сприяти, якщо ліцензії будуть видані і платформи поступово розширюватимуть операції, але обмежувальна рамка свідчить про те, що ринок буде строго контрольований і домінуватиме усталені фінансові установи, пригнічуючи великі спекулятивні притоки. Трейдерам слід очікувати повільних, виважених змін, а не швидкого відкриття ринку з ралі чи крахом.