خمس شركات تتقدم لنيل رخصة أول بورصة تشفير في فيتنام مع اقتراب حظر الأنشطة الخارجية

اختارت وزارة المالية الفيتنامية خمس شركات — شركات تابعة/فروع لـ Techcombank وVPBank وLPBank وVIX Securities وSun Group — للتقدّم في عملية إنشاء أول بورصة مشفرة مرخّصة في البلاد، بموجب قواعد تهدف إلى نقل التداول إلى داخل البلاد والحد من استخدام المنصات الخارجية (Binance وOKX وBybit). تحتل فيتنام المرتبة الرابعة عالمياً في تبنّي العملات المشفرة (حسب Chainalysis) بحجم معاملات يقارب 200 مليار دولار خلال آخر 12 شهراً. القانون الجديد يعامل الأصول المشفرة كملكية ويمنع استخدامها كعملة قانونية. فتحت السلطات باب تقديم طلبات الترخيص بعد نشر قواعد تجريبية كانت تتضمن في الأصل شروط دخول مرتفعة جداً (تم الإبلاغ عن رأس مال مسجّل يقارب 379 مليون دولار) مما ردع المتقدّمين؛ وقد أُزيل شرط رأس المال هذا لتسريع الموافقات. كما يصوغ المنظمون مقترحات قد تحظر على المواطنين الفيتناميين استخدام المنصات الأجنبية وتقيّد العملات المستقرة المدعومة بالعملات التقليدية لصالح مُصدِرين مسجَّلين محلياً والرموز المدعومة بالأصول. ستعامل مسودة الإطار الضريبي التداولات المشفرة كأوراق مالية: ضريبة 0.1% على المعاملات الفردية المنفّذة عبر مزوّدي خدمة مرخّصين وضريبة شركات 20% على أرباح المؤسسات من العملات المشفرة. بالنسبة للمتداولين، نقاط المتابعة القصيرة الأجل هي الموافقات على التراخيص وأي حظر رسمي أو قيود على الوصول إلى البورصات الخارجية، وقواعد رأس المال والحراسة للمنصات المحلية، والنظام الضريبي المقترح — وكلها ستؤثر على السيولة وحجم التداول الداخلي وإدراج الرموز وسهولة الوصول إلى الأسواق الدولية.
Neutral
الأخبار محايدة هيكليًا بالنسبة لأسعار الرموز الفردية لأنها تتعلق بالأساس بالبنية التحتية التنظيمية والوصول إلى السوق بدلاً من أخبار صريحة إيجابية أو سلبية حول الأسس الخاصة بعملة مشفرة معينة. على المدى القصير، يمكن للإعلانات التي تقيد البورصات الخارجية (offshore) أو تعلن عن تكاليف امتثال مرتفعة أن تقلل السيولة وتسبب تقلبًا مع تعديل المتداولين لمراكزهم — وهو ما قد يكون هابطًا للرموز التي تُتداول بشكل رئيسي في الخارج. بالمقابل، فإن وجود وضوح أكبر بشأن التراخيص وقواعد الضرائب والفاعلين المحليين الأقوياء (مثل مجموعة Sun) يمكن أن يجلب التداول إلى الداخل (onshore)، ويزيد السيولة المحلية ويفتح المجال لمنتجات محلية جديدة، مما قد يكون صعوديًا على المدى المتوسط. إلغاء متطلب رأس المال المرتفع جدًا يزيد من احتمال الموافقات الأسرع على التراخيص، مما يفيد أحجام التداول المحلية لكنه لا يزال يثير عدم اليقين بشأن أي حظر كامل على المنصات الأجنبية وتأثير الضرائب. لذلك يجب أن يتوقع المتداولون تقلبات مرتفعة حول قرارات التراخيص وصياغة القواعد؛ ومتى ما أصبح النظام واضحًا، ستعتمد تأثيرات السوق على مدى تقييد الوصول إلى الساحات الخارجية وقواعد الستيبلكوين.