Cinque aziende avanzano per il primo exchange crypto autorizzato del Vietnam mentre incombe il divieto offshore
Il Ministero delle Finanze del Vietnam ha selezionato cinque società — affiliate/subsidiarie di Techcombank, VPBank, LPBank, VIX Securities e Sun Group — per avanzare nel processo per la prima borsa crypto autorizzata del paese, con regole volte a spostare il trading onshore e limitare l’utilizzo di piattaforme estere (Binance, OKX, Bybit). Il Vietnam è quarto al mondo per adozione di crypto (Chainalysis) con circa 200 miliardi di dollari di volume di transazioni negli ultimi 12 mesi. La nuova legge considera gli asset crypto come proprietà e ne vieta l’uso come moneta legale. Le autorità hanno aperto le domande di licenza dopo aver pubblicato regole pilota che inizialmente includevano requisiti d’ingresso molto elevati (si era parlato di un capitale sociale vicino a 379 milioni di dollari) che hanno scoraggiato i candidati; tale requisito di capitale è stato rimosso per accelerare le approvazioni. I regolatori stanno anche predisponendo proposte che potrebbero vietare ai cittadini vietnamiti l’uso di piattaforme estere e limitare le stablecoin garantite da fiat a favore di emittenti registrati localmente e token garantiti da asset. Una bozza di quadro fiscale tratterebbe le operazioni crypto come titoli: una tassa dello 0,1% sulle singole transazioni eseguite tramite fornitori autorizzati e un’imposta societaria del 20% sui profitti istituzionali in crypto. Per i trader, i punti chiave da monitorare nel breve termine sono le approvazioni delle licenze, qualsiasi divieto formale o restrizione di accesso agli exchange offshore, le regole su capitale e custodia per le sedi onshore e il regime fiscale proposto — tutti elementi che influiranno sulla liquidità, sui volumi onshore, sulle quotazioni dei token e sulla facilità di accesso ai mercati internazionali.
Neutral
La notizia è strutturalmente neutra per i prezzi dei singoli token perché riguarda principalmente l'infrastruttura regolamentare e l'accesso al mercato piuttosto che notizie esplicitamente positive o negative sui fondamentali di una specifica criptovaluta. A breve termine, annunci che limitano gli exchange offshore o che comportano elevati costi di conformità possono ridurre la liquidità e provocare volatilità mentre i trader si adeguano — potenzialmente ribassista per i token che vengono scambiati principalmente offshore. Al contrario, una maggiore chiarezza su licenze, regole fiscali e forti operatori locali (es. Sun Group) può portare al trasferimento dei volumi onshore, aumentare la liquidità locale e abilitare nuovi prodotti onshore, il che è potenzialmente rialzista nel medio periodo. L'eliminazione dell'alta soglia di capitale aumenta la probabilità di approvazioni di licenze più rapide, favorevole ai volumi onshore ma resta l'incertezza su un divieto totale delle piattaforme estere e sull'impatto fiscale. I trader dovrebbero quindi aspettarsi una maggiore volatilità intorno alle decisioni sulle licenze e alla finalizzazione delle regole; una volta che il regime sarà chiaro, gli effetti sul mercato dipenderanno da quanto restrittivo sarà l'accesso ai mercati offshore e le regole sulle stablecoin.