五間公司晉級越南首間獲牌加密貨幣交易所；離岸禁令迫在眉睫
越南財政部已將五間公司列入候選名單——分別為 Techcombank、VPBank、LPBank、VIX Securities 及 Sun Group 的附屬／子公司——以進一步參與該國首間持牌加密貨幣交易所的審批程序。該等規則旨在將交易遷回本地並限制使用海外平台（如 Binance、OKX、Bybit）。根據 Chainalysis，越南在全球加密採用排名第四，過去12個月的交易額約為2000億美元。新法律將加密資產視為財產，並禁止其作為法定貨幣。當局在發佈試點規則後開放牌照申請；該試點最初包含極高的準入條件（報道所稱註冊資本接近3.79億美元），令申請者卻步；為加快批核，該資本要求已被取消。監管機構亦在起草建議，可能禁止越南公民使用外國平台，並限制以法幣支持的穩定幣，改為優先本地註冊的發行者及資產支持的代幣。稅務框架草案將把加密交易視作證券：對經持牌供應商執行的個人交易徵收0.1%稅，並對機構加密盈利徵收20%企業稅。對交易者而言，短期須注意的重點包括牌照批核、是否會正式禁用或限制訪問離岸交易所、本地平台的資本及託管規定，以及建議中的稅制——所有這些都會影響流動性、本地交易量、代幣上架及進入國際市場的便利性。
Neutral
該消息在結構上對個別代幣價格屬於市場中性，因為它主要涉及監管基建和市場准入，而非對某一特定加密貨幣基本面有明確正面或負面的消息。短期內，限制離岸交易所或宣佈高額合規成本的公告，可能會減少流動性並在交易者調整時引致波動——對主要在離岸交易的代幣而言可能偏向看淡。相反，更清晰的牌照制度、稅制及強勁的本地既有機構（例如 Sun Group）可將交易帶回在岸，增加本地流動性並推動新的在岸產品，從而在中期有機會偏多。取消極高的資本要求提高了更快獲批牌照的可能性，有利於在岸成交量，但對於是否會全面禁止外國平台及稅務拖累仍存不確定性。因此交易者應預期在牌照決定及規則敲定時出現更高波動；一旦監管框架明朗，市場影響將取決於對離岸場外進入的限制程度及對穩定幣的相關規定。