บูเทริน: อีเธเรียมต้องการสเตเบิลคอยน์แบบกระจายอำนาจที่แก้ปัญหาการแลกเปลี่ยนระหว่างการจัดทำดัชนี ออราเคิล และผลตอบแทน

วิตาลิก บิวเทริน ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum กล่าวว่า ระบบนิเวศขาดสเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์ที่ทนทานจริง และระบุข้อจำกัดด้านการออกแบบหลักสามประการที่โซลูชันรุ่นถัดไปต้องจัดการ ประการแรก สเตเบิลคอยน์ควรตั้งเป้าหมายอ้างอิงที่แข็งแกร่งกว่าการผูกกับ USD เพียงอย่างเดียว — เช่น ดัชนีการติดตามที่กว้างขึ้น — เพื่อรอดจากช็อกมาโครระยะยาว ประการที่สอง ความปลอดภัยของออราเคิลและการกำกับดูแลต้องต้านการยึดครองและการจัดการโดยไม่บังคับค่าธรรมเนียมสูงหรือการควบคุมแบบโทเค็นที่เปราะบาง ประการที่สาม พลวัตผลตอบแทนการสเตกสร้างการแข่งขันด้านทุน: รางวัลการสเตก ETH ที่น่าสนใจทำให้ต้นทุนโอกาสในการล็อก ETH เป็นหลักประกันสำหรับสเตเบิลคอยน์สูงขึ้น และทำให้โพรโทคอลเสี่ยงต่อการสแลช/สภาพคล่อง วิตาลิกเสนอแนวทางเป็นไปได้ — บีบผลตอบแทนการสเตกให้เหลือ ~0.2% สร้างประเภทการสเตกที่เสี่ยงสแลชน้อย หรือออกแบบกลไกหลักประกันที่เข้ากันได้กับการสแลช — พร้อมเตือนว่านี่เป็นการสำรวจ ไม่ใช่การรับรอง เขายังเตือนว่าโพรโทคอลต้องเข้มแข็งต่อบั๊กและการโจมตีเครือข่าย และมีมาตรการจัดการช็อกเพราะการถือสำรอง ETH เพียงอย่างเดียวไม่รับประกันความเสถียร ตลาดสเตเบิลคอยน์เติบโต (รายงานที่ $311.5 พันล้านในปี 2026) แต่ตัวเลือกแบบกระจายศูนย์ (DAI, USDe ฯลฯ) ยังคงเล็กเมื่อเทียบกับผู้นำแบบรวมศูนย์ (USDT/USDC >83% ของมาร์เก็ตแชร์) สำหรับเทรดเดอร์: การถกเถียงนี้ชี้ให้เห็นการเปลี่ยนแปลงระดับผลิตภัณฑ์ที่อาจส่งผลต่อความต้องการ ETH (เศรษฐศาสตร์การสเตก) และสภาพคล่องบนเชน; ข้อเสนอเพื่อลดผลตอบแทนการสเตกหรือสร้างประเภทการสเตกใหม่อาจลดผลตอบแทน สะสมหลักประกันเพื่อกิจกรรมสเตเบิลคอยน์ และกดดันความต้องการการสเตก ETH ชั่วคราว ขณะที่สเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์ที่ดีขึ้นจะเพิ่มสภาพคล่องดอลลาร์บนเชนและความสามารถในการประสานงานในระยะยาว คีย์เวิร์ด: สเตเบิลคอยน์แบบกระจายศูนย์, Vitalik Buterin, ความปลอดภัยออราเคิล, ผูกค่าเงินดอลลาร์, ผลตอบแทนการสเตก, Ethereum.