Vitalik Buterin 警告 Zcash 避免以代幣為基礎的治理，因為存在私隱風險
以太坊聯合創辦人Vitalik Buterin公開促請Zcash拒絕以代幣為基礎的治理，並警告該做法會將權力集中於大戶，並有可能削弱協議的私隱功能。Buterin認為代幣投票賦予「中位數代幣持有者」及富有錢包權力，會產生誘因推動短期、以價值為導向的改動，可能會移除或削弱私隱保障。他引用「共享資源的悲劇」：小額持有者缺乏動機或能力去研究提案，令大額持份者左右結果。Buterin重申他為Zcash提出的替代方案，包括鏈下的回溯公共產品資助（RPGF）、匿名投票機制，以及保守的技術立場配合實驗性的經濟設計。Zcash生態系統——包括Electric Coin Company及Zcash Foundation——正就治理改革例如兩院制或混合投票模式展開討論。於發稿時Zcash（ZEC）報約457美元，當日微跌但按月上升。對於交易者而言，Buterin的介入或會令市場情緒轉向重視私隱保護多於投機性升級，影響治理投票，並加強對可能影響ZEC效用或市場觀感的提案的審視。
Neutral
Buterin 的警告更屬於治理和敘事事件，而非技術性漏洞或會立即觸發代幣價格崩潰的因素。短期：市場反應可能偏淡或略為負面，因為部分投資者會重新評估被視為削弱隱私的提案——這可能在治理討論期間造成輕微的拋售壓力或波動。相反，注重隱私的投資者可能會將該警告視為正面，支持維護隱私與長期價值的提案，從而穩定需求。中至長期：該聲明可能實質性地影響治理結果；若 Zcash 拒絕代幣投票或採用混合/匿名機制，則可維護協議的隱私聲譽並支持持續需求。若生態系統轉向純代幣治理，則可能對 ZEC 的隱私驅動敘事帶來利空，並有令估值下跌的風險。總體而言，在沒有立即協議變更的情況下，隨著治理辯論持續且交易者等待具體提案與投票，對價格的淨影響很可能是中性的。