Wall Street respalda los centros de datos de IA con contratos de arrendamiento a largo plazo
Firmas de Wall Street como Blackstone, Blue Owl Capital y Ares Management están invirtiendo en centros de datos para IA con el objetivo de obtener ingresos por alquileres a largo plazo, en lugar de depender de que las empresas de IA lleguen a ser rentables. Según Ares, los centros de datos de IA y las infraestructuras energéticas asociadas podrían atraer alrededor de 2 billones de dólares de inversión de aquí a 2030, dentro de un gasto de capital estimado de 5 billones de dólares relacionado con la IA.
Blue Owl afirma que posee o está desarrollando más de 130 centros de datos, con casi 14 gigavatios de capacidad y otros 21 gigavatios en cartera. Sus contratos de arrendamiento suelen durar entre 15 y 20 años e incluyen aumentos del alquiler. Ares suele alquilar por adelantado sus instalaciones a empresas tecnológicas con calificación de grado de inversión mediante contratos de 12 a 15 años, mientras que Blackstone afirma que el 96 % de sus contrapartes en centros de datos tiene calificaciones crediticias de grado de inversión.
Los contratos de larga duración pueden proporcionar ingresos previsibles a los propietarios y prestamistas de centros de datos, aunque las empresas que desarrollan IA aún no sean rentables. Sin embargo, no eliminan los riesgos derivados de retrasos en la construcción, los costes de la deuda o el impago de los inquilinos. El retraso del Proyecto Jupiter, respaldado por Blue Owl, y la creciente preocupación por la deuda de aproximadamente 50.000 millones de dólares de CoreWeave ilustran la presión que puede ejercerse sobre la financiación y la rentabilidad. Para los inversores, la solvencia de los inquilinos y la capacidad de ocupar las instalaciones siguen siendo riesgos clave a medida que se expanden los centros de datos de IA.
Neutral
El informe no contiene ningún catalizador directo para los precios de las criptomonedas: no describe ningún proyecto o token cripto, ni ningún cambio en la regulación de las criptomonedas. Su relevancia inmediata se deriva de su posible impacto en el sentimiento general hacia el riesgo y en las condiciones de financiación. Los inversores podrían interpretar los contratos de arrendamiento de centros de datos a largo plazo como una señal de que la demanda de infraestructura de IA se mantendrá, mientras que un mayor endeudamiento, los retrasos en la construcción o las dificultades de los arrendatarios podrían lastrar los mercados tecnológicos y de crédito. Cualquier repercusión en las criptomonedas probablemente sería indirecta y podría producirse si estas preocupaciones modifican el apetito por el riesgo.
En episodios anteriores de tensión entre empresas tecnológicas o de infraestructuras muy apalancadas, a veces se han producido ventas generalizadas por aversión al riesgo, en las que los operadores reducen su exposición a activos volátiles, incluidas las criptomonedas. Por el contrario, una inversión sólida en infraestructura de IA puede impulsar el optimismo sobre el crecimiento tecnológico, aunque ese sentimiento por sí solo no permite determinar claramente la dirección de los mercados cripto. A corto plazo, es más probable que los operadores vigilen los diferenciales de crédito, los costes de financiación, las principales acciones tecnológicas y el apetito general por el riesgo que esta noticia como señal cripto independiente. A más largo plazo, las tensiones de financiación en el sector de la infraestructura de IA podrían afectar a la estabilidad del mercado si se extienden a los prestamistas o provocan una reevaluación más amplia de las valoraciones tecnológicas. Con la información disponible, la clasificación neutral es la más adecuada.