Wall Street tukee tekoälyn datakeskuksia pitkäaikaisilla vuokrasopimuksilla
Wall Streetin yritykset, kuten Blackstone, Blue Owl Capital ja Ares Management, sijoittavat tekoälyn datakeskuksiin tavoitellen pitkäaikaisista vuokrasopimuksista saatavia tuloja sen sijaan, että ne luottaisivat tekoälyyritysten muuttuvan kannattaviksi. Aresin mukaan tekoälyn datakeskukset ja niihin liittyvä energiainfrastruktuuri voivat houkutella noin 2 biljoonaa dollaria investointeja vuoteen 2030 mennessä. Tämä olisi osa tekoälyyn liittyviä pääomainvestointeja, joiden arvioidaan olevan yhteensä 5 biljoonaa dollaria.
Blue Owl kertoo omistavansa tai kehittävänsä yli 130 datakeskusta, joiden kapasiteetti on lähes 14 gigawattia. Lisäksi sen hankesalkussa on 21 gigawattia lisää. Tyypilliset vuokrasopimukset ovat 15–20 vuoden mittaisia, ja niihin sisältyy vuokrankorotuksia. Ares vuokraa tilojaan yleensä ennakkoon teknologia-alan yrityksille, joilla on investment grade -luottoluokitus, 12–15 vuoden sopimuksilla. Blackstonen mukaan 96 prosentilla sen datakeskustoiminnan sopimuskumppaneista on investment grade -luottoluokitus.
Pitkät sopimukset voivat tarjota datakeskusten omistajille ja lainanantajille ennustettavia tuloja, vaikka tekoälyn kehittäjät eivät vielä olisi kannattavia. Ne eivät kuitenkaan poista rakentamisen viivästymiseen, velan kustannuksiin tai vuokralaisten maksukyvyttömyyteen liittyviä riskejä. Blue Owlin tukeman Project Jupiterin viivästyminen ja kasvava huoli CoreWeaven noin 50 miljardin dollarin velasta havainnollistavat rahoitukseen ja tuottoihin kohdistuvaa mahdollista painetta. Sijoittajille vuokralaisten luottokelpoisuus ja tilojen täyttymisen varmistaminen ovat edelleen keskeisiä riskejä tekoälyn datakeskusten laajentuessa.
Neutral
Raportti ei sisällä kryptovaluuttojen hintoihin suoraan vaikuttavaa katalyyttia: siinä ei kuvata kryptoprojektia tai tokenia eikä kryptosääntelyn muutosta. Sen välitön merkitys liittyy yleiseen riskisentimenttiin ja rahoitusoloihin. Sijoittajat voivat pitää datakeskusten pitkäaikaisia vuokrasopimuksia osoituksena tekoälyinfrastruktuurin jatkuvasta kysynnästä, kun taas velkaantumisen kasvu, rakennustöiden viivästyminen tai vuokralaisten vaikeudet voivat painaa teknologia- ja luottomarkkinoita. Mahdolliset heijastusvaikutukset kryptomarkkinoille ovat todennäköisesti epäsuoria ja voivat toteutua, jos nämä huolet muuttavat riskinottohalukkuutta.
Aiemmat voimakkaasti velkaantuneiden teknologia- tai infrastruktuuriyritysten stressijaksot ovat toisinaan johtaneet laajempaan riskien välttelyyn, jolloin sijoittajat vähentävät altistumistaan vaihteleville omaisuuserille, kryptovaluutat mukaan lukien. Toisaalta vahvat investoinnit tekoälyinfrastruktuuriin voivat lisätä optimismia teknologia-alan kasvusta, mutta tämä tunnelma ei yksin kerro kryptomarkkinoiden selvää suuntaa. Lyhyellä aikavälillä sijoittajat seuraavat todennäköisemmin luottoriskimarginaaleja, lainakustannuksia, suurimpia teknologiayhtiöiden osakkeita ja yleistä riskinottohalukkuutta kuin pitävät tätä uutista itsenäisenä kryptosignaalina. Pidemmällä aikavälillä tekoälyinfrastruktuurin rahoituspaineet voivat vaikuttaa markkinoiden vakauteen, jos ne leviävät lainanantajiin tai johtavat teknologiayhtiöiden arvostustasojen laajempaan uudelleenarviointiin. Käytettävissä olevien tietojen perusteella neutraali luokitus on sopivin.