Wall Street apoia data centers de IA com contratos de locação de longo prazo
Empresas de Wall Street, como Blackstone, Blue Owl Capital e Ares Management, estão investindo em data centers de IA e buscando obter receita com aluguéis de longo prazo, em vez de depender da lucratividade futura das empresas de IA. Segundo a Ares, os data centers de IA e a infraestrutura de energia relacionada podem atrair cerca de US$ 2 trilhões em investimentos até 2030, dentro de um gasto de capital estimado em US$ 5 trilhões relacionado à IA.
A Blue Owl afirma que possui ou está desenvolvendo mais de 130 data centers, com quase 14 gigawatts de capacidade e outros 21 gigawatts em seu pipeline. Seus contratos de aluguel normalmente têm duração de 15 a 20 anos e incluem reajustes. A Ares geralmente aluga suas instalações antecipadamente para empresas de tecnologia com grau de investimento, por períodos de 12 a 15 anos, enquanto a Blackstone afirma que 96% de suas contrapartes em data centers têm classificação de crédito de grau de investimento.
Contratos longos podem proporcionar receitas previsíveis aos proprietários e credores de data centers, mesmo que as empresas que desenvolvem IA ainda não sejam lucrativas. Mas eles não eliminam os riscos de atrasos na construção, custos da dívida ou inadimplência dos inquilinos. O atraso no Projeto Jupiter, apoiado pela Blue Owl, e a crescente preocupação com os cerca de US$ 50 bilhões em dívida da CoreWeave ilustram a possível pressão sobre o financiamento e os retornos. Para os investidores, a qualidade de crédito dos inquilinos e a capacidade de ocupar as instalações continuam sendo riscos importantes à medida que os data centers de IA se expandem.
Neutral
O relatório não apresenta nenhum catalisador direto para os preços das criptomoedas: não descreve um projeto ou token cripto, nem uma mudança na regulamentação de criptomoedas. Sua relevância imediata está ligada ao sentimento geral em relação ao risco e às condições de financiamento. Os investidores podem interpretar contratos de locação de longo prazo de data centers como evidência de uma demanda sustentada por infraestrutura de IA, enquanto o aumento da exposição à dívida, atrasos na construção ou dificuldades dos locatários podem pressionar os mercados de tecnologia e de crédito. Qualquer impacto sobre as criptomoedas provavelmente será indireto e poderá ocorrer se essas preocupações alterarem o apetite por risco.
Episódios anteriores de estresse entre empresas de tecnologia ou infraestrutura altamente alavancadas às vezes provocaram movimentos mais amplos de aversão ao risco, nos quais os investidores reduzem a exposição a ativos voláteis, incluindo criptomoedas. Por outro lado, investimentos robustos em infraestrutura de IA podem sustentar o otimismo em relação ao crescimento tecnológico, embora esse sentimento, por si só, não indique uma direção clara para os mercados cripto. No curto prazo, é mais provável que os investidores acompanhem os spreads de crédito, os custos de financiamento, as principais ações de tecnologia e o apetite geral por risco do que considerem esta notícia um sinal cripto isolado. No longo prazo, o estresse de financiamento em toda a infraestrutura de IA pode afetar a estabilidade do mercado se atingir os credores ou levar a uma reavaliação mais ampla das avaliações do setor de tecnologia. Com base nas informações disponíveis, a classificação neutra é a mais adequada.