Sinusuportahan ng Wall Street ang mga AI data center sa pamamagitan ng pangmatagalang pagpapaupa
Namumuhunan ang mga kompanya sa Wall Street, kabilang ang Blackstone, Blue Owl Capital, at Ares Management, sa mga AI data center. Naghahanap sila ng kita mula sa mga pangmatagalang kontrata sa pagpapaupa sa halip na umasa na kikita ang mga kompanya ng AI. Ayon sa Ares, maaaring makaakit ng humigit-kumulang $2 trilyon na pamumuhunan pagsapit ng 2030 ang mga AI data center at kaugnay na imprastraktura ng kuryente, bilang bahagi ng tinatayang $5 trilyon na paggasta sa kapital na may kaugnayan sa AI.
Sinabi ng Blue Owl na pag-aari o ginagawa nito ang mahigit 130 data center, na may kapasidad na halos 14 gigawatt at karagdagang 21 gigawatt sa pipeline nito. Karaniwang tumatagal nang 15–20 taon ang mga kontrata nito at may nakatakdang pagtaas ng upa. Karaniwang pinapaupahan nang pauna ng Ares ang mga pasilidad sa mga kompanya ng teknolohiya na may credit rating na investment grade sa loob ng 12–15 taon. Samantala, sinabi ng Blackstone na 96% ng mga katapat nito sa negosyo ng data center ay may credit rating na investment grade.
Makapagbibigay ang mahahabang kontrata ng mahuhulaang kita sa mga may-ari ng data center at nagpapautang, kahit hindi pa kumikita ang mga developer ng AI. Gayunman, hindi nito inaalis ang mga panganib ng pagkaantala sa konstruksyon, gastos sa utang, o hindi pagbabayad ng mga nangungupahan. Ipinakikita ng pagkaantala sa Project Jupiter na sinusuportahan ng Blue Owl at ng lumalaking pangamba sa utang ng CoreWeave na humigit-kumulang $50 bilyon ang posibleng pagkapuwersa sa pagpopondo at kita. Para sa mga mamumuhunan, nananatiling mahahalagang panganib ang kalidad ng kredito ng mga nangungupahan at ang kakayahang mapuno ang mga pasilidad habang lumalawak ang mga AI data center.
Neutral
Walang direktang salik sa ulat na ito na magpapagalaw sa presyo ng cryptocurrency: wala itong inilalarawang crypto project, token, o pagbabago sa regulasyon ng crypto. Ang agarang kaugnayan nito ay nasa mas malawak na sentimyento sa panganib at mga kondisyon sa pagpopondo. Maaaring ituring ng mga mamumuhunan ang mga pangmatagalang lease ng data center bilang patunay ng tuloy-tuloy na demand para sa imprastraktura ng AI, samantalang maaaring makapagpabigat sa mga merkado ng teknolohiya at kredito ang lumalaking pagkakautang, mga pagkaantala sa konstruksyon, o paghihirap ng mga nangungupahan. Malamang na hindi direkta ang anumang epekto nito sa crypto, at maaari itong mangyari kung mababago ng mga alalahaning ito ang kagustuhan ng mga mamumuhunan sa mga asset na may panganib.
May mga nakaraang pagkakataon kung kailan ang paghihirap ng mga kumpanyang teknolohiya o imprastraktura na lubog sa utang ay nag-udyok ng mas malawak na pag-iwas sa panganib. Sa ganitong mga sitwasyon, binabawasan ng mga trader ang kanilang pagkakalantad sa mga pabagu-bagong asset, kabilang ang cryptocurrency. Sa kabilang banda, maaaring magpalakas ng optimismo sa paglago ng teknolohiya ang malalaking pamumuhunan sa imprastraktura ng AI, ngunit hindi sapat ang sentimyentong iyon upang matukoy ang malinaw na direksiyon ng mga crypto market. Sa maikling panahon, mas malamang na subaybayan ng mga trader ang mga credit spread, gastos sa pangungutang, malalaking stock ng teknolohiya at pangkalahatang gana sa panganib kaysa ituring ang balitang ito bilang nag-iisang senyales para sa crypto. Sa mas mahabang panahon, maaaring maapektuhan ang katatagan ng merkado ng problema sa pagpopondo ng imprastraktura ng AI kung kumalat ito sa mga nagpapautang o mag-udyok ng mas malawak na muling pagtatasa sa halaga ng mga kumpanya sa teknolohiya. Batay sa impormasyong makukuha, pinakaangkop ang neutral na klasipikasyon.