ওয়ারশ বলেন, এআইয়ের উত্থান দীর্ঘস্থায়ী মূল্যস্ফীতি বাড়াতেই হবে এমন নয়
টম লির মতে, ফেডপ্রধান কেভিন ওয়ার্শ এআই-চালিত প্রবৃদ্ধিকে এমন একটি চাহিদাজনিত ধাক্কা হিসেবে দেখেন, যা উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধির আগেই আসতে পারে, তবে তা যে দীর্ঘস্থায়ী মূল্যস্ফীতি ঘটাবেই এমন নয়। ওয়ার্শের যুক্তি, বিনিয়োগের কারণে দাম বাড়লেও পরে সরবরাহপক্ষ থেকে সাড়া এলে সেই বৃদ্ধি সাময়িক হতে পারে।
এই মত এমন সময়ে এসেছে, যখন ২০২৬ সালের সেপ্টেম্বরে যুক্তরাষ্ট্রের সিপিআই মূল্যস্ফীতি বছরওয়ারি ৩.৭% ছিল—ফেডারেল রিজার্ভের ২% লক্ষ্যের চেয়ে অনেক বেশি। অক্টোবরের শেষ দিকে ফেড সুদের হার অপরিবর্তিত রেখেছে। ওয়ার্শের দৃষ্টিভঙ্গি থেকে বোঝা যায়, উৎপাদনশীলতা বাড়বে বলে আশা থাকলে শুধু এআই খাতে ব্যয়ের কারণে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদের হার বাড়াতে অনিচ্ছুক হতে পারে।
বাজারের জন্য মূল অনিশ্চয়তা হলো, এআই-সংশ্লিষ্ট উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি দ্রুত এবং যথেষ্ট বড় পরিসরে আসবে কি না। তা না হলে স্থায়ী মূল্যস্ফীতি সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার যুক্তিকে চ্যালেঞ্জ করতে পারে।
Neutral
এটি সরাসরি ক্রিপ্টোকারেন্সি-সংক্রান্ত কোনো উন্নয়ন নয়, বরং একটি সামষ্টিক অর্থনৈতিক সংকেত; তাই ক্রিপ্টোর ওপর এর প্রভাব পরোক্ষ এবং অনিশ্চিত। ওয়ার্শের এই মত যে উৎপাদনশীলতার সুফল দেখা দেওয়ার আগেই এআই বিনিয়োগ চাহিদা বাড়াতে পারে—এটি এমন প্রত্যাশাকে জোরদার করতে পারে যে ব্যয়ের এই উল্লম্ফনের প্রতিক্রিয়ায় ফেডারেল রিজার্ভ শুধু এ কারণেই নীতি কঠোর করবে না। ব্যবসায়ীরা যদি এটিকে তুলনামূলক কম কঠোর সুদের হারের সম্ভাবনা হিসেবে দেখেন, তাহলে স্বল্প মেয়াদে এটি ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহ ও ক্রিপ্টোর দামকে সামান্য সমর্থন দিতে পারে।
তবে ফেডের ২% লক্ষ্যমাত্রার তুলনায় মূল্যস্ফীতি এখনো ৩.৭%-এ উচ্চ রয়েছে। এআই-সম্পর্কিত উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি বিলম্বিত হলে বা মূল্যচাপ কমাতে ব্যর্থ হলে, বাজার সুদের হারের পূর্বাভাস নতুন করে মূল্যায়ন করতে পারে। দীর্ঘ সময় ধরে উচ্চ সুদের হারের প্রত্যাশা ঐতিহাসিকভাবে বিটকয়েনসহ অন্যান্য ক্রিপ্টোকারেন্সির মতো ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে—কারণ এতে বন্ডের ইল্ড সমর্থন পায় এবং আর্থিক পরিস্থিতি কঠোর হয়। বিপরীতে, মূল্যস্ফীতি কমার লক্ষণ ও দৃঢ় প্রবৃদ্ধি প্রায়ই ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহ বাড়িয়েছে।
সরাসরি নিয়ন্ত্রক ঘোষণা বা ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট কোনো অনুঘটকের মতো নয়, এই প্রতিবেদন কোনো নীতিগত পরিবর্তন বা নতুন সুদের হারের সিদ্ধান্ত ঘোষণা করে না। ব্যবসায়ীরা সম্ভবত আসন্ন মূল্যস্ফীতির তথ্য, ফেডের বক্তব্য, ট্রেজারি বন্ডের ইল্ড, ডলার এবং সামগ্রিক ঝুঁকি-মনোভাবের দিকে নজর দেবেন। দীর্ঘ মেয়াদে এর প্রভাব নির্ভর করবে এআই বিনিয়োগ মূল্যস্ফীতি ধরে না রেখে অর্থবহ উৎপাদনশীলতা বৃদ্ধি ঘটাতে পারে কি না তার ওপর। পরস্পরবিরোধী সম্ভাবনা এবং সরাসরি কোনো ক্রিপ্টো অনুঘটক না থাকায় বাজারে সম্ভাব্য প্রভাব নিরপেক্ষ।