Warsh berkata ledakan AI tidak semestinya mencetuskan inflasi berpanjangan
Pengerusi Fed Kevin Warsh melihat pertumbuhan yang dipacu AI sebagai kejutan permintaan yang mungkin berlaku sebelum peningkatan produktiviti, tetapi tidak semestinya membawa kepada inflasi berpanjangan, menurut Tom Lee. Warsh berpendapat bahawa kenaikan harga akibat pelaburan boleh bersifat sementara jika disusuli tindak balas dari sisi penawaran.
Pandangan ini timbul ketika inflasi CPI AS mencatat 3.7% tahun ke tahun pada September 2026, jauh melebihi sasaran 2% Federal Reserve. Fed mengekalkan kadar faedah pada akhir Oktober. Pendekatan Warsh menunjukkan bahawa bank pusat mungkin enggan menaikkan kadar faedah semata-mata disebabkan perbelanjaan AI, jika ia menjangkakan produktiviti akan meningkat.
Bagi pasaran, ketidakpastian utama ialah sama ada peningkatan produktiviti berkaitan AI akan berlaku dengan cepat dan pada skala yang mencukupi. Jika tidak, inflasi yang berterusan boleh mencabar alasan untuk mengekalkan kadar faedah.
Neutral
Ini ialah isyarat makroekonomi dan bukannya perkembangan langsung dalam mata wang kripto, jadi kesannya terhadap kripto adalah tidak langsung dan tidak menentu. Pandangan Warsh bahawa pelaburan AI mungkin meningkatkan permintaan sebelum peningkatan produktiviti muncul boleh mengukuhkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan tidak akan mengetatkan dasar semata-mata sebagai tindak balas terhadap lonjakan perbelanjaan. Jika pedagang mentafsirkannya sebagai prospek kadar faedah yang kurang ketat, perkara ini boleh menyokong selera risiko dan harga kripto secara sederhana dalam jangka pendek.
Namun, inflasi masih tinggi pada 3.7%, berbanding sasaran Fed sebanyak 2%. Jika peningkatan produktiviti berkaitan AI tertangguh atau gagal meredakan tekanan harga, pasaran mungkin menilai semula prospek kadar faedah. Jangkaan bahawa kadar faedah akan kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama secara sejarahnya telah menekan aset berisiko, termasuk Bitcoin dan mata wang kripto lain, dengan menyokong hasil dan mengetatkan keadaan kewangan. Sebaliknya, tanda-tanda inflasi yang semakin reda dan pertumbuhan yang berdaya tahan sering membantu meningkatkan selera risiko.
Tidak seperti pengumuman kawal selia secara langsung atau pemangkin khusus kripto, laporan ini tidak menetapkan perubahan dasar atau keputusan kadar faedah baharu. Pedagang berkemungkinan akan menumpukan perhatian pada data inflasi yang akan datang, komunikasi Fed, hasil Perbendaharaan, dolar dan sentimen risiko yang lebih luas. Dalam jangka panjang, kesannya bergantung pada sama ada pelaburan AI menghasilkan peningkatan produktiviti yang bermakna tanpa mengekalkan inflasi. Memandangkan kemungkinan yang saling bertentangan dan ketiadaan pemangkin langsung untuk kripto, kesan pasaran yang berkemungkinan adalah neutral.