Уорш заявил, что бум ИИ не обязательно приведёт к устойчивой инфляции
По словам Тома Ли, председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш рассматривает рост, обусловленный ИИ, как шок спроса, который может проявиться раньше, чем рост производительности, но не обязательно приведёт к устойчивой инфляции. Уорш утверждал, что вызванный инвестициями рост цен может быть временным, если за ним последует реакция со стороны предложения.
Эта точка зрения прозвучала на фоне того, что годовая инфляция потребительских цен в США в сентябре 2026 года составила 3,7% — значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. В конце октября ФРС оставила процентные ставки без изменений. Подход Уорша предполагает, что центральный банк может не захотеть повышать ставки только из-за расходов на ИИ, если ожидает роста производительности.
Для рынков ключевая неопределённость заключается в том, насколько быстро и в каком масштабе проявится связанный с ИИ рост производительности. Если этого не произойдёт, устойчиво высокая инфляция может поставить под сомнение целесообразность сохранения ставок на прежнем уровне.
Neutral
Это макроэкономический сигнал, а не прямое событие в сфере криптовалют, поэтому его влияние на крипторынок косвенное и неопределённое. Мнение Уорша о том, что инвестиции в ИИ могут повысить спрос ещё до появления прироста производительности, может укрепить ожидания, что Федеральная резервная система не станет ужесточать политику исключительно в ответ на инвестиционный бум. Если трейдеры воспримут это как сигнал о менее жёсткой перспективе процентных ставок, в краткосрочной перспективе это может умеренно поддержать склонность к риску и цены криптовалют.
Однако инфляция остаётся высокой — 3,7% против целевого уровня ФРС в 2%. Если связанный с ИИ рост производительности задержится или не сможет сдержать ценовое давление, рынки могут пересмотреть прогнозы процентных ставок. Исторически ожидания более длительного периода высоких ставок оказывали давление на рисковые активы, включая Bitcoin и другие криптовалюты, поддерживая доходность и ужесточая финансовые условия. Напротив, признаки замедления инфляции и устойчивого роста часто способствовали повышению склонности к риску.
В отличие от прямого объявления о регулировании или специфического для криптовалют катализатора, этот доклад не свидетельствует об изменении политики и не содержит нового решения по ставкам. Вероятно, трейдеры будут следить за предстоящими данными об инфляции, заявлениями ФРС, доходностью казначейских облигаций, долларом и общими настроениями в отношении риска. В долгосрочной перспективе влияние будет зависеть от того, обеспечат ли инвестиции в ИИ существенный рост производительности, не поддерживая при этом инфляцию на высоком уровне. Учитывая противоречивые сценарии и отсутствие прямого катализатора для криптовалют, вероятное влияние на рынок нейтральное.