Warsh nói rằng làn sóng bùng nổ AI không nhất thiết phải làm gia tăng lạm phát kéo dài
Theo Tom Lee, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh xem tăng trưởng do AI thúc đẩy là một cú sốc cầu có thể xuất hiện trước khi năng suất tăng, nhưng không nhất thiết dẫn đến lạm phát kéo dài. Warsh cho rằng giá cả tăng do đầu tư có thể chỉ là tạm thời nếu sau đó nguồn cung có phản ứng tương ứng.
Quan điểm này được đưa ra trong bối cảnh lạm phát CPI của Mỹ ở mức 3,7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 9 năm 2026, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Fed giữ nguyên lãi suất vào cuối tháng 10. Cách tiếp cận của Warsh cho thấy ngân hàng trung ương có thể không muốn tăng lãi suất chỉ vì chi tiêu cho AI, nếu họ kỳ vọng năng suất sẽ cải thiện.
Đối với thị trường, điều chưa chắc chắn nhất là liệu mức tăng năng suất liên quan đến AI có xuất hiện đủ nhanh và ở quy mô đủ lớn hay không. Nếu không, lạm phát dai dẳng có thể khiến lập luận giữ lãi suất ổn định bị đặt dấu hỏi.
Neutral
Đây là một tín hiệu kinh tế vĩ mô chứ không phải diễn biến trực tiếp trong lĩnh vực tiền mã hóa, nên tác động của nó đến thị trường crypto là gián tiếp và khó đoán. Quan điểm của Warsh rằng đầu tư vào AI có thể thúc đẩy nhu cầu trước khi năng suất tăng lên có thể củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không thắt chặt chính sách chỉ để ứng phó với làn sóng chi tiêu. Nếu các nhà giao dịch hiểu điều này là triển vọng lãi suất ít thắt chặt hơn, nó có thể hỗ trợ phần nào khẩu vị rủi ro và giá tiền mã hóa trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, lạm phát vẫn ở mức cao 3,7%, so với mục tiêu 2% của Fed. Nếu những cải thiện năng suất liên quan đến AI bị trì hoãn hoặc không kiềm chế được áp lực giá cả, thị trường có thể đánh giá lại triển vọng lãi suất. Trong lịch sử, kỳ vọng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn đã gây sức ép lên các tài sản rủi ro, bao gồm Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác, do hỗ trợ lợi suất và thắt chặt điều kiện tài chính. Ngược lại, các dấu hiệu lạm phát hạ nhiệt và tăng trưởng bền bỉ thường giúp cải thiện khẩu vị rủi ro.
Khác với một thông báo trực tiếp về quy định hoặc một chất xúc tác riêng của ngành crypto, báo cáo này không xác lập thay đổi chính sách hay quyết định mới về lãi suất. Các nhà giao dịch có thể sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát sắp tới, thông điệp của Fed, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ, đồng đô la và tâm lý chung đối với rủi ro. Về dài hạn, tác động sẽ phụ thuộc vào việc đầu tư AI có tạo ra mức tăng năng suất đáng kể mà không duy trì lạm phát hay không. Xét các khả năng trái chiều và việc không có chất xúc tác trực tiếp cho crypto, tác động có khả năng trung tính.