El presidente de la Fed, Warsh, afirma que el crédito se ha endurecido, pero no está restringido
El presidente de la Reserva Federal, Warsh, afirmó que las condiciones crediticias se han endurecido desde la última subida de tipos de la Fed, aunque no las calificaría de «restrictivas». También señaló que la inflación sigue siendo demasiado alta y que la Fed no está satisfecha con los avances logrados para reducirla.
Warsh describió el crecimiento económico de Estados Unidos en el tercer trimestre como aparentemente más rápido, respaldado por un sólido gasto de los consumidores y la inversión empresarial, con la inversión en tecnología avanzada a la cabeza de la aceleración. Dijo que el desempleo sigue siendo bajo y que la creación de empleo es sólida.
Para los operadores de criptomonedas, sus comentarios ofrecen señales contradictorias: el crecimiento y el empleo resistentes pueden favorecer el apetito por el riesgo, mientras que la persistencia de la inflación y la falta de unas condiciones crediticias claramente restrictivas podrían mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo. Los mercados podrían centrarse en los próximos datos de inflación y en las orientaciones de la Fed sobre los tipos.
Neutral
Los comentarios ofrecen señales contradictorias para los mercados de criptomonedas, lo que respalda una valoración general neutral. Las declaraciones de Warsh sobre el sólido crecimiento económico, el buen estado del empleo y el robusto gasto de los consumidores podrían reforzar el apetito por el riesgo. Sin embargo, su advertencia de que la inflación sigue siendo demasiado alta sugiere que es posible que la Fed se muestre reacia a relajar pronto la política monetaria. Su opinión de que el crédito se ha endurecido, pero todavía no lo suficiente, también indica que las condiciones financieras quizá no sean lo bastante restrictivas como para reducir la inflación rápidamente.
A corto plazo, los operadores podrían interpretar los comentarios sobre la inflación como un motivo para prever que los tipos se mantengan altos durante más tiempo. Esto podría lastrar activos sensibles a la liquidez, como Bitcoin y otras criptomonedas, sobre todo si el mercado empieza a descontar menos recortes de tipos. El sólido crecimiento podría compensar parcialmente esa presión, por lo que las reacciones de los precios probablemente dependerán de los próximos datos de inflación, los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar estadounidense y las expectativas sobre los tipos de la Fed.
A más largo plazo, los comentarios no anuncian ningún cambio de política y no ofrecen un catalizador directo específico para las criptomonedas. Como ocurrió en episodios anteriores en los que responsables de la Fed subrayaron la persistencia de la inflación junto con la resiliencia de la economía, es posible que los mercados reaccionen principalmente a través de cambios en las expectativas sobre los tipos, más que al discurso en sí. Una caída sostenida de la inflación podría mejorar las perspectivas de una política más acomodaticia y respaldar las valoraciones de las criptomonedas; una inflación persistente y una política restrictiva durante más tiempo podrían limitar el apetito por el riesgo y aumentar la volatilidad.