Prezes Fed Warsh mówi, że warunki kredytowe się zaostrzyły, ale nie są restrykcyjne
Przewodniczący Rezerwy Federalnej Warsh powiedział, że warunki kredytowe zaostrzyły się od ostatniej podwyżki stóp procentowych przez Fed, ale nie określiłby ich jako „restrykcyjnych”. Dodał, że inflacja nadal jest zbyt wysoka, a Fed nie jest zadowolony z postępów w jej obniżaniu.
Warsh ocenił, że wzrost gospodarczy USA w trzecim kwartale wydaje się szybszy. Wspierają go wysokie wydatki konsumpcyjne i inwestycje przedsiębiorstw, a za przyspieszenie w największym stopniu odpowiadają inwestycje w zaawansowane technologie. Powiedział, że bezrobocie pozostaje niskie, a wzrost zatrudnienia jest solidny.
Dla traderów kryptowalut są to mieszane sygnały: odporność wzrostu i zatrudnienia może sprzyjać apetytowi na ryzyko, natomiast utrzymująca się inflacja i brak wyraźnie restrykcyjnych warunków kredytowych mogą oznaczać, że restrykcyjna polityka pieniężna utrzyma się dłużej. Rynki mogą skupić się na kolejnych danych o inflacji oraz wskazówkach Fed dotyczących stóp procentowych.
Neutral
Komentarze wysyłają mieszane sygnały dla rynków kryptowalut, co przemawia za ogólnie neutralną oceną. Wypowiedzi Warsha o silnym wzroście gospodarczym, dobrej sytuacji na rynku pracy i solidnych wydatkach konsumentów mogą wzmacniać apetyt na ryzyko. Jego ostrzeżenie, że inflacja nadal jest zbyt wysoka, sugeruje jednak, że Fed może niechętnie podchodzić do szybkiego łagodzenia polityki pieniężnej. Jego zdaniem warunki kredytowe się zaostrzyły, ale nie są jeszcze wystarczająco restrykcyjne, co wskazuje również, że warunki finansowe mogą nie być na tyle restrykcyjne, by szybko obniżyć inflację.
W krótkim terminie traderzy mogą uznać komentarze dotyczące inflacji za powód, by oczekiwać, że stopy procentowe pozostaną wyższe przez dłuższy czas. Mogłoby to ciążyć aktywom wrażliwym na płynność, takim jak Bitcoin i inne kryptowaluty, zwłaszcza jeśli rynkowe oczekiwania przesuną się w kierunku mniejszej liczby obniżek stóp. Silny wzrost może częściowo zrównoważyć tę presję, dlatego reakcje cen będą prawdopodobnie zależeć od nadchodzących danych o inflacji, rentowności obligacji skarbowych USA, kursu dolara amerykańskiego i oczekiwań dotyczących stóp Fed.
W dłuższej perspektywie komentarze nie zapowiadają zmiany polityki i nie stanowią bezpośredniego katalizatora specyficznego dla kryptowalut. Podobnie jak w poprzednich sytuacjach, gdy przedstawiciele Fed podkreślali uporczywość inflacji przy jednoczesnej odporności gospodarki, rynki mogą reagować przede wszystkim na zmiany oczekiwań dotyczących stóp procentowych, a nie na samą wypowiedź. Trwały spadek inflacji może poprawić perspektywy łagodniejszej polityki i wesprzeć wyceny kryptowalut; uporczywa inflacja i dłużej utrzymywana restrykcyjna polityka mogą ograniczyć apetyt na ryzyko i zwiększyć zmienność.