Powell menține ratele Fed, scurtează îndrumările; randamentele pun presiune pe criptomonede
Președintele Fed Kevin Warsh a menținut rata fondurilor federale la 3,50%–3,75% în cadrul reuniunii FOMC din 16–17 iunie. Schimbarea lui spre „spune mai puțin” a fost clară: declarația din iunie a avut doar 132 de cuvinte față de 341 în aprilie, semnalând orientări forward mai reduse.
Tonul mai ferm este susținut și de reducerea continuă a bilanțului, aproape de un portofoliu de circa 7 trilioane de dolari. Analiștii au anticipat inițial o volatilitate mai mare la Treasuries, acțiuni și cripto. Acest lucru s-a văzut când randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a sărit la 4,49% imediat după FOMC, înainte să se tempereze.
Pentru traderii de cripto, ghidajul mai prudent al lui Warsh și contextul de randamente mai mari se traduc prin condiții financiare mai stricte. Riscul pentru piață este un regim „mai sus pentru mai mult timp”, care poate cântări asupra BTC prin efecte de a doua rundă, cum ar fi costuri mai mari ale creditului pentru consumatori. Urmăriți confirmarea în randamentele Treasuries, așteptările privind ratele și ritmul de reducere a bilanțului Fed, care probabil vor conduce fluctuațiile BTC pe termen scurt în jurul datelor viitoare despre inflație și piața muncii.
Bearish
Fed a menținut neschimbate ratele de politică, dar piața se concentrează pe *felul în care* a comunicat: declarația mai scurtă din iunie reduce forward guidance, în timp ce reducerea continuă a bilanțului menține condițiile de lichiditate mai stricte. Creșterea imediată a randamentelor la titlurile de stat americane pe 10 ani până la 4,49% după FOMC susține ideea că condițiile financiare se pot înăspri și mai mult, ceea ce de obicei presează activele cu risc. Pentru BTC în mod specific, „higher for longer” crește costul de oportunitate față de numerar și instrumentele cu durată scurtă, iar analiștii indică și posibile efecte de a doua rundă prin costurile de împrumut. Pe termen scurt, randamentele, așteptările privind ratele și ritmul de reducere a bilanțului Fed vor fi, probabil, factorii-cheie ai volatilității în scădere; pe termen lung, condițiile restrictive persistente slăbesc contextul pentru cererea speculativă.