聯準會的沃許暗示利率將上調，債券殖利率飆升
聯準會主席凱文・沃許正推行鷹派政策，目標是在冷卻美國經濟的同時，避免觸發股市無序拋售。沃許表示，通膨已持續65個月處於過高水準，並質疑目前的金融情勢是否已足夠緊縮。聯準會於9月中將政策利率調升25個基點，使目標區間達到3.75%至4%，同時暗示可能進一步緊縮政策。
沃許領導下的聯準會也正在檢討溝通策略。聯準會計畫減少依賴前瞻指引，並更加重視即將公布的經濟數據。鷹派言論，即所謂「口頭干預」，可能在不重複升息的情況下推高市場殖利率。
美國公債殖利率於9月23日大幅上升。五年期殖利率上升約15個基點，至約4.96%至4.99%。十年期殖利率自2007年以來首次突破5%，而30年期殖利率則超過5.3%。強勁的PMI數據，以及聯準會理事邁可・巴爾的談話，進一步強化利率將在更長時間維持較高水準的預期。巴爾提到服務業通膨持續，以及與AI投資相關的經濟過熱可能性。
對加密貨幣交易者而言，聯準會採取更緊縮的政策以及公債殖利率上升，對風險性資產都是負面訊號。較高的債券殖利率會提高固定收益投資的吸引力，增加融資成本，並可能減少加密貨幣與科技股可取得的流動性。
Bearish
對加密貨幣的預期影響偏向看跌，因為文章指出聯準會重新採取較強硬的緊縮立場、美國公債殖利率上升，以及市場對近期降息的預期降低。政策利率已達3.75%至4%，而10年期美國公債殖利率已升破5%。這些發展提高了持有比特幣及其他不產生收益的加密貨幣資產之機會成本。
短期而言，聯準會的鷹派溝通可能引發實質殖利率上升、美元走強及美元流動性收緊。加密貨幣交易者可能透過降低槓桿、平倉多頭部位，或將資金轉移至現金及短天期固定收益資產來因應。比特幣與高貝塔值的替代幣通常會面臨最大的波動，尤其是在股市也走弱的情況下。
市場反應不一定會全面負面。強勁的經濟數據起初可能支持風險偏好，而加密貨幣特有的催化因素也可能抵銷總體經濟壓力。然而，聯準會過去積極緊縮的時期，包括2022年的升息循環，都與流動性下降、科技股走弱及加密貨幣大幅回落有關。如果殖利率在通膨沒有明顯放緩的情況下持續上升，長期環境仍將充滿挑戰。經濟走弱或未來政策轉向寬鬆可能扭轉這項壓力，但文章沒有提供任何立即顯示這種轉變的訊號。