Fed semnalează că nu vor exista reduceri imediate ale dobânzilor cât timp inflația persistă
Primul discurs al președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, la Jackson Hole a consolidat perspectiva prudentă privind ratele dobânzilor. El a spus că inflația s-a menținut peste ținta Fed de 2% timp de 65 de luni consecutive, inflația PCE din SUA fiind de 3,7% în ultimul an și de 4,1% anualizat în ultimele șase luni. Mai mult de jumătate dintre componentele PCE au crescut cu peste 3%, sugerând că presiunile subiacente asupra prețurilor rămân larg răspândite.
Warsh a indicat că reducerile mari de dobândă pe termen scurt sunt puțin probabile până când inflația nu va evolua clar în scădere. El a pus sub semnul întrebării și orientarea prospectivă fixă, afirmând că Rezerva Federală ar trebui să se bazeze mai mult pe date economice în timp real și să ofere piețelor indicații de politică mai puțin mecanice. Proiecțiile economice actualizate sunt în continuare așteptate la reuniunea de politică monetară de luna viitoare.
Fed evaluează, de asemenea, efectele inteligenței artificiale asupra productivității, ocupării forței de muncă și randamentelor capitalului. Warsh intenționează să înființeze un grup de lucru pentru monitorizarea productivității generate de IA înainte ca responsabilii de politică să ia în considerare modificări ale perspectivelor economice.
Pentru traderii de criptomonede, poziția prudentă a Rezervei Federale este una de scădere pe termen scurt. Ratele dobânzilor menținute la niveluri ridicate pentru mai mult timp ar putea susține dolarul american și randamentele titlurilor de Trezorerie, limitând în același timp lichiditatea și afectând Bitcoin și alte active riscante. Traderii ar trebui să urmărească futures-urile pe dobânzi, indicele dolarului, randamentele obligațiunilor, datele privind inflația și rapoartele de pe piața muncii. Răcirea inflației sau datele economice mai slabe ar putea revigora așteptările privind reducerile de dobândă, însă reducerea orientării prospective ar putea spori volatilitatea în jurul publicărilor majore.
Bearish
Știrile sunt pesimiste pentru Bitcoin pe termen scurt, deoarece reduc așteptările privind reduceri imediate ale dobânzilor de către Rezerva Federală. Inflația persistentă și posibilitatea menținerii unor dobânzi ridicate pentru o perioadă mai lungă pot crește randamentele titlurilor de Trezorerie și valoarea dolarului american, majorând costul de oportunitate al deținerii unor active care nu generează venit, precum Bitcoin. Condițiile de lichiditate mai stricte au exercitat în trecut presiuni asupra piețelor cripto, mai ales atunci când traderii își închid pozițiile cu efect de levier sau își reduc expunerea la active riscante.
Decizia Fed de a se baza mai puțin pe orientările prospective ar putea crește, de asemenea, volatilitatea pe termen scurt. Piețele ar putea reacționa mai puternic la fiecare raport privind inflația, ocuparea forței de muncă sau creșterea economică, pe măsură ce traderii își reevaluează așteptările privind dobânzile. Un dolar mai puternic, randamente reale în creștere și reducerea pariurilor pe tăieri de dobândă ar crea, în general, o presiune suplimentară de scădere asupra BTC.
Impactul pe termen lung este mai puțin unilateral. Dacă inflația se temperează, condițiile de pe piața muncii se deteriorează sau creșterea economică încetinește, traderii și-ar putea relua așteptările privind relaxarea monetară. Acest lucru ar putea susține Bitcoin prin îmbunătățirea lichidității și creșterea cererii pentru active riscante. Totuși, până la apariția unor astfel de dovezi, accentul Fed pe inflație și angajamentul său limitat față de relaxarea pe termen scurt favorizează o poziționare prudentă sau defensivă în zona cripto.