ФРС сигналізує про відсутність негайного зниження ставок, оскільки інфляція зберігається
Перший виступ голови Федеральної резервної системи Кевіна Ворша в Джексон-Хоулі посилив обережні очікування щодо процентних ставок. Він заявив, що інфляція залишається вищою за цільовий показник ФРС у 2% уже 65 місяців поспіль. Інфляція PCE у США становила 3,7% за останній рік і 4,1% у річному вимірі за останні шість місяців. Понад половина компонентів PCE подорожчала більш ніж на 3%, що свідчить про широкий характер базового цінового тиску.
Ворш зазначив, що значне зниження ставок у найближчій перспективі малоймовірне, доки інфляція не почне чітко знижуватися. Він також поставив під сумнів фіксовані попередні орієнтири, заявивши, що Федеральна резервна система має більше спиратися на поточні економічні дані та надавати ринкам менш механічні сигнали щодо політики. Оновлені економічні прогнози, як і раніше, очікуються на політичному засіданні наступного місяця.
ФРС також оцінює вплив штучного інтелекту на продуктивність, зайнятість і прибутковість капіталу. Ворш планує створити робочу групу для моніторингу продуктивності, зумовленої ШІ, перш ніж політики розглядатимуть зміни економічного прогнозу.
Для криптотрейдерів обережна позиція Федеральної резервної системи є короткостроковим ведмежим фактором. Тривале збереження високих ставок може підтримати долар США та дохідність казначейських облігацій, водночас обмежуючи ліквідність і чинячи тиск на біткоїн та інші ризикові активи. Трейдерам варто стежити за ф’ючерсами на ставки, індексом долара, дохідністю облігацій, даними щодо інфляції та звітами з ринку праці. Зниження інфляції або слабші економічні дані можуть відновити очікування зниження ставок, але скорочення попередніх орієнтирів може посилити волатильність під час виходу ключової статистики.
Bearish
Новини є негативними для Bitcoin у короткостроковій перспективі, оскільки знижують очікування щодо негайного зниження процентних ставок Федеральною резервною системою. Стійка інфляція та можливість того, що ставки залишатимуться високими довше, можуть підвищити дохідність казначейських облігацій США та зміцнити долар, збільшуючи альтернативну вартість володіння активами, які не приносять доходу, такими як Bitcoin. Жорсткіші умови ліквідності історично чинили тиск на крипторинки, особливо коли трейдери закривають позиції з кредитним плечем або скорочують вкладення в ризикові активи.
Рішення ФРС менше покладатися на форвардні орієнтири також може посилити короткострокову волатильність. Ринки можуть гостріше реагувати на кожну публікацію даних щодо інфляції, зайнятості чи економічного зростання, коли трейдери переглядають очікування стосовно ставок. Сильніший долар, зростання реальної дохідності та зменшення очікувань щодо зниження ставок загалом створювали б додатковий тиск на BTC у бік зниження.
Довгостроковий вплив є менш однозначним. Якщо інфляція сповільниться, стан ринку праці погіршиться або економічне зростання ослабне, трейдери можуть відновити очікування пом’якшення монетарної політики. Це могло б підтримати Bitcoin завдяки покращенню ліквідності та зростанню попиту на ризикові активи. Однак до появи таких свідчень увага ФРС до інфляції та її обмежена готовність до пом’якшення політики найближчим часом сприяють обережній або захисній позиції щодо криптовалют.