افراطِ زر برقرار رہنے کے باعث فیڈ نے فوری شرحِ سود میں کمی نہ کرنے کا عندیہ دے دیا
فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کیون وارش کی جیکسن ہول میں پہلی تقریر نے شرحِ سود کے بارے میں محتاط نقطۂ نظر کو مزید تقویت دی۔ انہوں نے کہا کہ افراطِ زر مسلسل 65 ماہ سے فیڈ کے 2 فیصد ہدف سے بلند ہے؛ گزشتہ ایک سال کے دوران امریکی PCE افراطِ زر 3.7 فیصد جبکہ چھ ماہ کی سالانہ شرح کے حساب سے 4.1 فیصد رہی۔ PCE کے نصف سے زیادہ اجزا میں 3 فیصد سے زائد اضافہ ہوا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ بنیادی قیمتوں کا دباؤ اب بھی وسیع ہے۔
وارش نے اشارہ دیا کہ قلیل مدت میں بڑی شرحی کٹوتیوں کا امکان اس وقت تک کم ہے جب تک افراطِ زر واضح طور پر نیچے نہ آ جائے۔ انہوں نے مقررہ فارورڈ گائیڈنس پر بھی سوال اٹھایا اور کہا کہ فیڈرل ریزرو کو حقیقی وقت کے معاشی اعداد و شمار پر زیادہ انحصار کرنا چاہیے اور مارکیٹوں کو پالیسی کے بارے میں کم میکانکی رہنمائی دینی چاہیے۔ اگلے ماہ کے پالیسی اجلاس میں تازہ معاشی پیش گوئیوں کی توقع اب بھی ہے۔
فیڈ مصنوعی ذہانت کے پیداواری صلاحیت، روزگار اور سرمائے کے منافع پر اثرات کا بھی جائزہ لے رہا ہے۔ وارش نے پالیسی سازوں کی جانب سے معاشی 전망 میں تبدیلی پر غور سے پہلے AI سے چلنے والی پیداواری صلاحیت کی نگرانی کے لیے ایک ٹاسک فورس قائم کرنے کا منصوبہ بنایا ہے۔
کرپٹو ٹریڈرز کے لیے فیڈرل ریزرو کا محتاط مؤقف قلیل مدت میں منفی ہے۔ زیادہ عرصے تک بلند شرحِ سود امریکی ڈالر اور ٹریژری ییلڈز کو سہارا دے سکتی ہے، جبکہ لیکویڈیٹی محدود ہونے سے بٹ کوائن اور دیگر خطرناک اثاثوں پر دباؤ پڑ سکتا ہے۔ ٹریڈرز کو شرحِ سود کے فیوچرز، ڈالر انڈیکس، بانڈ ییلڈز، افراطِ زر کے اعداد و شمار اور لیبر مارکیٹ رپورٹس پر نظر رکھنی چاہیے۔ کم ہوتی افراطِ زر یا کمزور معاشی اعداد و شمار شرح میں کمی کی توقعات بحال کر سکتے ہیں، لیکن فارورڈ گائیڈنس میں کمی اہم اعداد و شمار کے اجرا کے دوران اتار چڑھاؤ بڑھا سکتی ہے۔
Bearish
یہ خبر قلیل مدت میں بٹ کوائن کے لیے منفی ہے کیونکہ اس سے فیڈرل ریزرو کی جانب سے فوری شرحِ سود میں کمی کی توقعات کم ہو جاتی ہیں۔ مسلسل مہنگائی اور طویل عرصے تک بلند شرحِ سود کے امکان سے ٹریژری ییلڈز اور امریکی ڈالر میں اضافہ ہو سکتا ہے، جس سے بٹ کوائن جیسے غیر منافع بخش اثاثوں کو رکھنے کی موقعی لاگت بڑھ جاتی ہے۔ سخت تر لیکویڈیٹی حالات نے تاریخی طور پر کرپٹو مارکیٹوں پر دباؤ ڈالا ہے، خاص طور پر جب ٹریڈرز لیوریج والی پوزیشنز ختم کرتے یا خطرناک اثاثوں میں اپنی نمائش کم کرتے ہیں۔
فارورڈ گائیڈنس پر کم انحصار کرنے کا فیڈ کا فیصلہ قلیل مدتی اتار چڑھاؤ میں بھی اضافہ کر سکتا ہے۔ جب ٹریڈرز شرحِ سود کی توقعات کا ازسرِنو جائزہ لیں گے تو مارکیٹیں مہنگائی، روزگار یا معاشی نمو کے ہر اعداد و شمار پر زیادہ شدید ردِعمل دے سکتی ہیں۔ مضبوط ڈالر، بڑھتی ہوئی حقیقی ییلڈز اور شرح میں کمی کی کم ہوتی توقعات عموماً BTC پر مزید منفی دباؤ ڈالیں گی۔
طویل مدتی اثر اتنا یک طرفہ نہیں ہے۔ اگر مہنگائی کم ہو، لیبر مارکیٹ کے حالات کمزور پڑیں یا معاشی نمو خراب ہو جائے تو ٹریڈرز دوبارہ مالیاتی نرمی کی توقع کر سکتے ہیں۔ اس سے بہتر لیکویڈیٹی اور خطرناک اثاثوں کی زیادہ طلب کے ذریعے بٹ کوائن کو سہارا مل سکتا ہے۔ تاہم، جب تک ایسا ثبوت سامنے نہیں آتا، مہنگائی پر فیڈ کی توجہ اور قلیل مدت میں نرمی کے محدود عزم کے باعث کرپٹو میں محتاط یا دفاعی پوزیشننگ بہتر معلوم ہوتی ہے۔