通脹持續之際，聯儲局暗示不會立即減息
聯儲局主席 Kevin Warsh 在傑克遜霍爾發表的首次演說，進一步確認對利率前景持審慎態度。他表示，通脹已連續 65 個月高於聯儲局 2% 的目標；過去一年美國 PCE 通脹率為 3.7%，按六個月年率計則為 4.1%。超過一半的 PCE 組成項目升幅超過 3%，顯示基本價格壓力仍然廣泛。
Warsh 表示，在通脹明確回落之前，短期內大幅減息的可能性不高。他亦質疑固定式的前瞻指引，認為聯儲局應更多依靠即時經濟數據，並向市場提供較少機械式的政策指引。市場仍預期聯儲局會在下月的政策會議上公布更新後的經濟預測。
聯儲局亦正在評估人工智能對生產力、就業及資本回報的影響。Warsh 計劃成立工作小組，監察 AI 帶動的生產力，之後政策制定者才會考慮調整經濟展望。
對加密貨幣交易員而言，聯儲局的審慎立場短期偏淡。利率在較長時間內維持高位，可能支持美元及美國國債孳息率，同時限制流動性，並令比特幣及其他風險資產受壓。交易員應密切留意利率期貨、美元指數、債券孳息率、通脹數據及勞工市場報告。通脹降溫或經濟數據轉弱，可能重新推高市場對減息的預期，但前瞻指引減少，亦可能令重大數據公布前後的波動加劇。
Bearish
這些消息在短期內對比特幣偏利淡，因為它降低了市場對聯儲局即時減息的預期。持續通脹及利率可能在較長時間內維持高位，或會推高美國國債孳息率和美元，增加持有比特幣等不產生收益資產的機會成本。歷史上，較緊縮的流動性環境一直對加密貨幣市場構成壓力，尤其是在交易員平倉槓桿持倉或減少對風險資產的敞口時。
聯儲局決定減少依賴前瞻指引，也可能令短期波動加劇。當交易員重新評估利率預期時，市場對每次通脹、就業或經濟增長數據的公布，可能作出更劇烈的反應。美元轉強、實質孳息率上升，以及減息押注減少，通常會對 BTC 造成額外下行壓力。
長期影響則沒有那麼單一。如果通脹降溫、勞動市場狀況轉弱，或經濟增長惡化，交易員可能重新預期貨幣政策放寬。流動性改善及對風險資產需求增加，可能支持比特幣。然而，在上述證據出現之前，聯儲局對通脹的重視，以及對短期放寬政策的有限承諾，均支持在加密貨幣市場採取審慎或防守性的部署。