通膨持續之際，聯準會暗示不會立即降息
聯準會主席 Kevin Warsh 在傑克遜霍爾發表的首次演說，進一步強化了對利率前景的謹慎看法。他表示，通膨已連續 65 個月高於聯準會 2% 的目標；過去一年美國 PCE 通膨率為 3.7%，以六個月年化計算則為 4.1%。超過一半的 PCE 組成項目上漲逾 3%，顯示潛在價格壓力仍然廣泛。
Warsh 表示，在通膨明確下行之前，短期內大幅降息的可能性不高。他也質疑固定式的前瞻指引，認為聯準會應更多依賴即時經濟數據，並向市場提供較少機械式的政策方向。市場仍預期聯準會將在下月的政策會議上公布更新後的經濟預測。
聯準會也正在評估人工智慧對生產力、就業和資本報酬的影響。Warsh 計劃成立工作小組，監測 AI 驅動的生產力，之後政策制定者才會考慮調整經濟展望。
對加密貨幣交易者而言，聯準會的謹慎立場短期偏空。利率在較長時間維持高位，可能支撐美元和美國公債殖利率，同時限制流動性，並壓抑比特幣及其他風險資產。交易者應關注利率期貨、美元指數、債券殖利率、通膨數據和勞動市場報告。通膨降溫或經濟數據轉弱，可能重新燃起市場對降息的預期，但前瞻指引減少，也可能提高重大數據公布前後的波動性。
Bearish
這些消息在短期內對比特幣偏利空，因為它降低了市場對聯準會立即降息的預期。持續的通膨以及利率可能在更長時間內維持高檔，或許會推升美國公債殖利率和美元，增加持有比特幣等不產生收益資產的機會成本。歷史上，較緊縮的流動性環境一直對加密貨幣市場造成壓力，尤其是在交易員解除槓桿部位或降低對風險資產的曝險時。
聯準會決定減少依賴前瞻指引，也可能提高短期波動性。當交易員重新評估利率預期時，市場可能對每次通膨、就業或經濟成長數據的公布作出更劇烈的反應。美元走強、實質殖利率上升，以及降息押注減少，通常會對 BTC 形成額外的下行壓力。
長期影響則較不單一。如果通膨降溫、勞動市場狀況轉弱，或經濟成長惡化，交易員可能重新產生對貨幣寬鬆的預期。這可能透過改善流動性及增加對風險資產的需求來支撐比特幣。然而，在這類證據出現之前，聯準會對通膨的重視，以及對近期寬鬆政策有限的承諾，仍有利於在加密貨幣市場採取謹慎或防禦性的配置。