ウォーシュ氏のジャクソンホール講演、FRBの利上げリスクを高める
連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、8月28日のジャクソンホール講演で、個人消費支出（PCE）インフレ率の2％目標を擁護した。直近のインフレ率が3.3％から3.7％となる中、基調的なインフレが明確かつ迅速に改善しなければ、FRBは政策を引き締める必要があるかもしれないと述べた。
ウォーシュ氏のジャクソンホール講演を受け、2年物米国債利回りは約9ベーシスポイント上昇した。市場では9月の利上げ確率が約50％～60％まで上昇し、それまでの据え置き予想が反転した。また、広範なフォワードガイダンスではなく、入ってくるデータに基づく「より静かなFRB」というアプローチも支持した。
経済学者のポール・クルーグマン氏はこの発言を「まったく型通り」と評し、前議長のジャネット・イエレン氏やジェローム・パウエル氏と比べて政策変更はほとんど見られないと主張した。トレーダーはPCEインフレ率、雇用統計、米国債利回り、FRBの見通しに注目するだろう。利上げリスクが続けば、米ドルや短期金利を支える一方、ビットコインなどのリスク資産を圧迫する可能性がある。インフレが高止まりすれば、ウォーシュ氏のジャクソンホール講演は引き続き市場の重要な katalyst となる可能性がある。
Bearish
複合的なシグナルは、短期的にビットコインおよびより広範な暗号資産にとって弱気です。ウォーシュ氏はPCEインフレ率の目標である2％を改めて確認し、さらなる金融引き締めが必要になる可能性を警告しました。その結果として2年物米国債利回りが上昇し、9月の利上げ確率が50～60％となっていることは、金融環境の引き締まりを示しています。利回りの上昇と米ドル高は、ビットコインのような利回りを生まない高リスク資産への需要を減少させる可能性があります。
暗号資産トレーダーは、PCEインフレ率や雇用関連指標の発表をめぐり、レバレッジの低下、投機的エクスポージャーの縮小、ボラティリティの上昇で反応する可能性があります。利上げ期待がさらに高まれば、ビットコインは上値を抑えられ、デジタル資産全体でリスク回避的な売りが広がる可能性があります。長期的には、インフレが低下し、FRBが利上げを停止し、または市場が将来の金融緩和を織り込み始めれば、影響は中立的になる可能性があります。しかし現在は、高止まりするインフレと再び高まる金融引き締めリスクの組み合わせが、短期的な弱気見通しを支持しています。