جیکسن ہول میں وارش کی تقریر سے فیڈ کی جانب سے شرحِ سود بڑھانے کے خطرات بڑھ گئے
فیڈرل ریزرو کے چیئر کیون وارش نے 28 اگست کو جیکسن ہول میں اپنی تقریر کے دوران پرسنل کنزیومپشن ایکسپنڈیچرز (PCE) افراطِ زر کے 2 فیصد ہدف کا دفاع کیا۔ حالیہ افراطِ زر کی شرح 3.3 فیصد سے 3.7 فیصد کے درمیان رہنے کے باعث وارش نے کہا کہ اگر بنیادی افراطِ زر میں واضح اور فوری بہتری نہ آئی تو فیڈ کو پالیسی مزید سخت کرنا پڑ سکتی ہے۔
جیکسن ہول میں وارش کی تقریر کے بعد دو سالہ امریکی ٹریژری ییلڈ تقریباً 9 بیسس پوائنٹس بڑھ گئی۔ مارکیٹ کی قیمت بندی میں ستمبر میں شرحِ سود بڑھنے کا امکان تقریباً 50 سے 60 فیصد تک پہنچ گیا، جس سے وقفے کی سابقہ توقعات الٹ گئیں۔ انہوں نے وسیع فارورڈ گائیڈنس کے بجائے آنے والے اعداد و شمار پر مبنی “زیادہ خاموش فیڈ” کے طریقۂ کار کی بھی حمایت کی۔
ماہرِ اقتصادیات پال کروگمین نے ان خیالات کو “بالکل روایتی” قرار دیتے ہوئے کہا کہ سابق چیئرز جینیٹ ییلن یا جیروم پاول کے مقابلے میں پالیسی میں بہت کم تبدیلی دکھائی دیتی ہے۔ ٹریڈرز کی توجہ PCE افراطِ زر، روزگار کے اعداد و شمار، ٹریژری ییلڈز اور فیڈ کے تخمینوں پر ہوگی۔ شرحِ سود میں اضافے کا مستقل خطرہ امریکی ڈالر اور قلیل مدتی ییلڈز کو سہارا دے سکتا ہے، جبکہ بٹ کوائن اور دیگر خطرناک اثاثوں پر دباؤ ڈال سکتا ہے۔ اگر افراطِ زر بلند رہتی ہے تو وارش کی جیکسن ہول تقریر مارکیٹ کے لیے ایک اہم محرک بنی رہ سکتی ہے۔
Bearish
قلیل مدت میں مشترکہ اشارہ بٹ کوائن اور وسیع تر کرپٹو اثاثوں کے لیے منفی ہے۔ وارش نے PCE افراطِ زر کے 2 فیصد ہدف کی دوبارہ تصدیق کی اور خبردار کیا کہ مزید سختی کی ضرورت پیش آ سکتی ہے۔ اس کے نتیجے میں دو سالہ ٹریژری ییلڈز میں اضافہ اور ستمبر میں شرحِ سود بڑھنے کے 50%–60% امکان سے مالی حالات مزید سخت ہونے کی نشاندہی ہوتی ہے۔ زیادہ ییلڈز اور مضبوط امریکی ڈالر بٹ کوائن جیسے غیر منافع بخش اور زیادہ خطرے والے اثاثوں کی طلب کم کر سکتے ہیں۔
کرپٹو ٹریڈرز PCE افراطِ زر اور روزگار سے متعلق اعداد و شمار کے اجرا کے دوران کم لیوریج، کم قیاسی سرمایہ کاری اور زیادہ اتار چڑھاؤ کے ذریعے ردِعمل دے سکتے ہیں۔ اگر شرحِ سود میں اضافے کی توقعات بڑھتی رہیں تو بٹ کوائن کو مزاحمت کا سامنا ہو سکتا ہے اور ڈیجیٹل اثاثوں میں خطرے سے گریز کرتے ہوئے وسیع پیمانے پر فروخت ہو سکتی ہے۔ طویل مدت میں اثر غیر جانبدار ہو سکتا ہے اگر افراطِ زر کم ہو، فیڈ توقف کرے یا مارکیٹیں مستقبل میں نرمی کی توقعات شامل کرنا شروع کریں۔ تاہم، موجودہ بلند افراطِ زر اور دوبارہ سختی کے خطرے کا امتزاج قلیل مدت میں منفی نقطۂ نظر کے حق میں ہے۔