វិនិយោគិន VC ចែកផ្នែកអំពី Web3: ការភ្នាល់ផ្អែកលើហិរញ្ញវត្ថុ ប contrasted ជាមួយសក្តានុពលនៃការប្រើប្រាស់ដែលមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុ
អ្នកវិនិយෝហ្គិនវិនិយោគរូបិយវត្ថុ crypto ជាន់ខ្ពស់ ចែកចាយយ៉ាងច្រើននៅសាធារណៈថា តើកម្មវិធី Web3 ដែលមិនមែនផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ (សង្គមឌីសេនទ្រាល, អត្តសញ្ញាណ, មីឌៀ, សិទ្ធិចម្លងឌីជីថល និងល្បែង Web3) បានជួបវិបត្តិដោយសារខ្វះការចូលរួមរវាងផលិតផលនិងទីផ្សារ ឬដោយសារសម្ពាធខាងក្រៅដូចជា ការហួសចោល, tokenomics ដែលរំលោភ និងការត្រួតពិនិត្យច្បាប់។ ប្រកួតប្រជែងកាន់តែដីមកក្រោយពេល Chris Dixon หุ้นចុង a16z crypto ជាអ្នកអះអាងថា ឆ្នាំច្រើននៃការជួញដូរ និងភាពមិនច្បាស់លាស់ក្នុងក្របខ័ណ្ឌច្បាប់ បានជាបញ្ហារមណីយដល់គម្រោងមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុក្នុងការពង្រីក ខណៈពេល Haseeb Qureshi ពី Dragonfly បដិវត្តថា គម្រោងទាំងនោះគ្រាន់តែខ្វះតម្រូវការអ្នកប្រើ។ Nic Carter និងអ្នកផ្សេងទៀតបានសង្កត់ផ្អែកលើភាពខុសគ្នានៃរយៈពេលមូលធន VC: មូលនិធិជាច្រើនរំពឹងលទ្ធផលក្នុង 2–3 ឆ្នាំ ខណៈដែល Dixon លើកទិសឱ្យការវាយលុករយៈពេលទសវត្ស។ ទិន្នន័យកម្រៃលើខ្សែបច្ចុប្បន្ន (DeFiLlama) និងសកម្មភាពទីផ្សារ បង្ហាញថា កម្មវិធីបង្កើតចំណូលច្រើនបំផុតនៅតែជាកម្មវិធីផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ (DEXs, ប័ណ្ណ) និងថវិកាស្ថាប័ន កាន់តែផ្លាស់ទីទៅវិញទៅមកទៅកាន់ដើមគេហិរញ្ញវត្ថុ និងទ្រព្យសម្បត្តិនៃពិភពផែនដីដែលបានតុកែន (RWA)។ ការបំបែកនេះបង្ហាញក្នុងព័ទ្ធភូ: Dragonfly ដង្ហើយទៅកាន់ករណីប្រើប្រាស់ហិរញ្ញវត្ថុ និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ (Agora, Rain, Ethena, Monad) ខណៈ a16z នៅតែគាំទ្រការរួមបញ្ចូលរួមមានសហគមន៍, ល្បែង និងមីឌៀ។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ បញ្ហាផ្សំព្រឹងនេះបញ្ជាក់ពីការបង្វិលទុន: ការផ្តោតការប្រើប្រាស់ VC ក្នុង DeFi, ប័ណ្ណ និង RWA តុកែនអាចផ្ដោតសង្ខេបភាពរលុង និងការលូតលាស់លើ token ថ្មីផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ខណៈ token Web3 មិនមែនហិរញ្ញវត្ថុអាចប្រឈមមុខនឹងការកាត់បន្ថយហិរញ្ញវត្ថុ, ភាពរលុងយឺត និងពេលវេលាយូរឡើងសម្រាប់ការទទួលយកយ៉ាងមានន័យ។ តាមដានចរន្តថវិកា កម្រៃលើខ្សែ TVL និងការប្រកាសវិនិយោគដើម្បីតាមដានការផ្លាស់ប្តូរផ្នែក; ព្យាករណ៍ឃើញភាពអថេរខ្ពស់ក្នុងរយៈខ្លីសម្រាប់ token Web3 មិនមែនហិរញ្ញវត្ថុ និងតម្រូវការស្ថាប័នដែលខ្លាំងជាងសម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិដែលពាក់ព័ន្ធនឹងហិរញ្ញវត្ថុ។
Neutral
ព័ត៌មានពិពណ៌នាអំពីការបែងចែកយុទ្ធសាស្រ្តក្នុងវិនិយោគហិរញ្ញវត្ថុរីច (VC) មិនមែនជា ព្រឹត្តិការណ៍តែមួយដែលបង្កឲ្យទីផ្សាររំខានទេ ដូច្នេះផលប៉ះពាល់សរុបចំពោះតម្លៃជាប់ជា ធម្មតា អន្ដរជាតិ ប៉ុន្តែមានលក្ខណៈតាមវិស័យ។ ក្នុងរយៈពេលខ្លី៖ ធនាគារប្រាក់ Web3 ដែលមិនមែនផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុអាចមាន សម្ពាធធ្លាក់ ត្រូវបាន VC ផ្ទេរទៅរក ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ និង RWA ដែលបានtokenize ហើយធ្វើឲ្យថវិកា និងសំណងទឹកប្រាក់សម្រាប់ token សង្គម ការលេងហ្គេម និងផ្សព្វផ្សាយ អន់ចុះ និងបង្កើន ភាពប្រែប្រួល។ Token ដែលទាក់ទងនឹងហិរញ្ញវត្ថុ (DEXs, token ប្ដាងផ្សារ, ការប្រកួត RWA) អាចទទួលបានការទិញពីស្ថាប័នយកចិត្តទុកដាក់ កាន់តែច្បាស់ ជួយគាំទ្រការសម្រួលលទ្ធផលល្អជាង។ ក្នុងរយៈពេលវែង៖ លទ្ធផលអាស្រ័យលើអភិវឌ្ឍផលិតផល និងភាពច្បាស់ល្អនៃច្បាប់ — ប្រសិនបើគម្រោងមិនមែនហិរញ្ញវត្ថុបញ្ជាក់បានពី product‑market fit ឬហានិភ័យគ្រប់គ្រងថយចុះ នោះទុនអាចផ្ទេរញឹកញាប់ត្រឡប់មកវិញ បំលែងចំណុះខ្សោយបច្ចុប្បន្នទៅឱកាសទិញ។ អ្នកជួញដូរគួរតែតាមដានការប្រកាសពីវេនឆឺរ, វដ្តហិរញ្ញវត្ថុ, ម៉េត្រិចនៅលើខ្សែកដូចជា កម្រៃ និង TVL និងការផ្លាស់ទីសំណងទឹកប្រាក់ ដើម្បីពេលវេលាចូលទី។ សរុប គួរយកចិត្តទុកដាក់៖ ការអាប់ដែតនេះបង្ហាញពីការផ្ទេរទុនស្ថាប័ន មិនមែនជាឧប្បត្តិហេតុកើតឡើងភ្លាមៗដែលជារសជាតិឡើង ឬធ្លាក់សម្រាប់ទីផ្សារសរុប។