בורסות עולמיות קוראות ל-SEC לדחות את 'פטור החדשנות' למניות מותאשות כדי להגן על יושרת השוק

בורסות גלובליות מרכזיות, בראשות חברי World Federation of Exchanges כולל Nasdaq ו‑Deutsche Börse, פנו רשמית לנציבות לניירות ערך בארה"ב (SEC) בבקשה שלא לאשר "פטור חדשנות" רחב שיאפשר לפלטפורמות קריפטו להציע מניות מתווכות‑כמטבעות (tokenized stocks) למשקיעים קמעונאיים ללא פיקוח מלא של ברוקר‑דילר. הבורסות הזהירו כי פטורים כאלה עלולים לאפשר לחברות קריפטו לעקוף כללי הגנה על המשקיעים ושלמות השוק שקיימים על ידי הנפקת טוקנים בבלוקצ'יין שמעניקים חשיפה כלכלית אך לעיתים קרובות חסרים זכויות בעלות (הצבעה, דיבידנדים ישירים). הם טוענים כי פטור כולל מהווה סיכון להונאות, לשווקים בשתי רמות, לפערים באכיפה חוצת‑גבולות, לחוסר‑התאמות בנזילות ולכשלונות פינוי. ה‑WFE ממליצה על קביעת כללים בפומבי או על בורסת ניסוי רגולטורית (regulatory sandbox) והקלה ממוקדת ומקרה‑מקרה במקום ויתורים גורפים. התערבות זו באה בעקבות אזהרות מגופים גלובליים אחרים (FSB, BIS, IOSCO) לגבי פיצול כללי הקריפטו וסיכונים מערכתיים ככל שהיקף הקרנות המתווכות והיצע ה‑stablecoin גדלים. לסוחרים: אישור פטור רחב עשוי להאיץ רישומי tokenized stocks וסחר 24/7 בפלטפורמות קריפטו, ולהגביר השתתפות קמעונאית וביקוש ספוט בבורסות; דחייה או כללים מחמירים צפויים להאט את השקות המוצרים ולהפחית זרמי ספקולציה לטווח הקצר. שחקנים מרכזיים למעקב: WFE (Nasdaq, Deutsche Börse), SEC (הצעה; היו"ר פול אתקינס אותת על תמיכה מותנית בהקלות חדשנות), FSB. מילות מפתח עיקריות: tokenized stocks, רגולציית SEC, שלמות השוק. מילת המפתח המרכזית "tokenized stocks" חוזרת מספר פעמים כדי לסייע לגילוי.