Các sàn giao dịch toàn cầu kêu gọi SEC bác bỏ 'miễn trừ đổi mới' đối với cổ phiếu token hóa nhằm bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường
Các sàn giao dịch toàn cầu lớn, do thành viên của World Federation of Exchanges gồm Nasdaq và Deutsche Börse dẫn đầu, đã chính thức kêu gọi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) không phê duyệt một "miễn trừ đổi mới" rộng rãi cho phép các nền tảng tiền điện tử cung cấp tokenized stocks cho nhà đầu tư bán lẻ mà không có giám sát đầy đủ của broker‑dealer. Các sàn cảnh báo rằng các miễn trừ như vậy có thể cho phép các công ty crypto né tránh các quy tắc bảo vệ nhà đầu tư và tính toàn vẹn thị trường bằng cách phát hành token blockchain mang lại mức độ tiếp xúc kinh tế nhưng thường thiếu quyền sở hữu (quyền biểu quyết, cổ tức trực tiếp). Họ lập luận rằng một miễn trừ blanket có nguy cơ gian lận, thị trường hai tầng, khoảng trống thực thi xuyên biên giới, mất cân đối thanh khoản và thất bại thanh toán. WFE khuyến nghị quy trình xây dựng quy tắc công khai hoặc sandbox điều tiết và các biện pháp trợ giúp nhắm mục tiêu, theo từng trường hợp thay vì miễn trừ rộng. Sự can thiệp này theo sau các cảnh báo từ các cơ quan toàn cầu khác (FSB, BIS, IOSCO) về các quy tắc crypto phân mảnh và rủi ro hệ thống khi quỹ tokenized và nguồn cung stablecoin tăng lên. Dành cho nhà giao dịch: việc phê duyệt một miễn trừ rộng có thể thúc đẩy niêm yết tokenized stocks và giao dịch 24/7 trên các sàn crypto, tăng sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ và nhu cầu giao ngay trên các sàn; từ chối hoặc quy định chặt chẽ hơn có thể làm chậm triển khai sản phẩm và giảm dòng tiền đầu cơ ngắn hạn. Các bên cần theo dõi: WFE (Nasdaq, Deutsche Börse), SEC (đề xuất; Chủ tịch Paul Atkins đã bày tỏ ủng hộ có điều kiện cho cứu trợ đổi mới), FSB. Từ khóa chính: tokenized stocks, quy định SEC, tính toàn vẹn thị trường.
Neutral
Bản tin chủ yếu liên quan đến cuộc tranh luận quy định hơn là một ra mắt kỹ thuật hoặc sản phẩm ngay lập tức, vì vậy tác động giá trong ngắn hạn lên các đồng tiền điện tử lớn có khả năng bị hạn chế. Việc phê duyệt một miễn trừ rộng sẽ là chất xúc tác tăng giá cho các nền tảng tiền điện tử cung cấp cổ phiếu được mã hóa (tăng khối lượng giao dịch, thu hút nhà đầu tư bán lẻ và nhu cầu giao dịch giao ngay trên các nền tảng đó), nhưng điều đó phụ thuộc vào hành động của SEC và việc triển khai vận hành đáng kể — không được đảm bảo. Ngược lại, việc từ chối hoặc các quy định nghiêm ngặt hơn sẽ làm chậm việc ra mắt sản phẩm cổ phiếu mã hóa và giảm các luồng giao dịch đầu cơ, là yếu tố giảm giá ngắn hạn đối với khối lượng token của sàn. Vì có các kết quả tiềm năng đối nghịch và sự bất định quy định đáng kể, tác động tổng thể lên thị trường là trung tính. Đối với nhà giao dịch: độ biến động ngắn hạn có thể tăng mạnh quanh các thông báo của SEC và các mốc xây dựng quy định; tác động dài hạn phụ thuộc vào việc cổ phiếu được mã hóa có được chấp thuận về mặt quy định và có tính thanh khoản đáng kể hay không, điều này sẽ hỗ trợ khối lượng giao dịch cao hơn và khả năng nhu cầu định kỳ đối với token sàn và token hạ tầng liên quan.