全球交易所敦促SEC拒绝代币化股票“创新豁免”以维护市场完整性

以纳斯达克和德意志交易所为代表的全球主要交易所通过世界交易所联合会，正式敦促美国证券交易委员会（SEC）不要批准一项广泛的“创新豁免”，该豁免将允许加密平台在没有完整经纪商监管的情况下向零售投资者提供代币化股票。交易所警告称，此类豁免可能让加密公司规避既有的投资者保护和市场完整性规则，因为代币通常仅传递经济敞口但缺乏所有权权利（投票、直接股息）。它们认为，全面豁免会增加欺诈风险、形成双轨市场、造成跨境执法空白、流动性错配和结算失败。WFE建议通过公开规则制定或监管沙盒，并在个案基础上给予有针对性的豁免，而非全面放宽监管。此举与金融稳定理事会、国际清算银行和国际证监会组织对加密监管分裂及系统性风险的警告相呼应，尤其是在代币化基金与稳定币规模增长的背景下。对交易员而言：若批准广泛豁免，代币化股票在加密平台加速上市并实现全天候交易，可能提升散户参与度和现货需求；若被拒或监管收紧，产品推出将放缓，短期投机性资金或回撤。重点关注：WFE（纳斯达克、德意志交易所）、SEC（提案；主席Paul Atkins曾暗示有条件支持创新豁免）、FSB。主要关键词：代币化股票、SEC 监管、市场完整性。