Pembicaraan di Gedung Putih membuat kemajuan bertahap terkait imbal hasil stablecoin, belum ada kesepakatan
Gedung Putih menyelenggarakan pertemuan tertutup ketiga antara bank, perusahaan kripto, dan pejabat kebijakan dengan tujuan menyelesaikan kebuntuan mengenai imbal hasil stablecoin yang menghambat undang‑undang kripto AS yang lebih luas. Peserta — termasuk Ji Kim (Crypto Council for Innovation) dan Paul Grewal (Coinbase CLO) — menggambarkan sesi tersebut konstruktif dengan kemajuan bertahap tetapi tanpa kesepakatan akhir. Inti perselisihan adalah apakah platform dapat menawarkan imbal hasil pada stablecoin: bank berargumen bahwa imbalan semacam itu mengancam simpanan tradisional, sementara perusahaan kripto mengatakan pelarangan imbalan akan membatasi inovasi pasar dan program hadiah pihak ketiga. GENIUS Act saat ini melarang penerbit membayar bunga langsung pada stablecoin, tetapi legalitas skema hadiah pihak ketiga tetap belum terselesaikan dan merupakan hal sentral untuk mencapai kompromi. Negosiasi dilaporkan berlangsung melebihi jadwal di bawah tekanan Gedung Putih; diskusi dapat memengaruhi Digital Asset Market Clarity Act dan interaksinya dengan GENIUS Act. Bahkan dengan kompromi, RUU masih memerlukan tindakan komite dan dukungan bipartisan yang lebih luas di Senat, dengan Demokrat yang menginginkan ketentuan tambahan seperti kontrol keuangan ilegal yang lebih ketat dan langkah‑langkah etika bagi pejabat. Pedagang harus memperhatikan bahasa regulasi mengenai imbal hasil stablecoin dan program hadiah pihak ketiga: kerangka yang jelas dan permisif kemungkinan akan meningkatkan integrasi institusional dan aliran masuk ke produk terkait stablecoin, sementara hasil yang restriktif bisa mengurangi aktivitas yang memberikan imbal hasil dan menekan permintaan token terkait.
Neutral
Berita ini netral untuk arah harga karena menandakan kemajuan tetapi bukan penyelesaian. Jangka pendek: ketidakpastian tetap ada sementara pertanyaan kebijakan kunci—apakah platform dan pihak ketiga dapat menawarkan imbal hasil pada stablecoin—belum terselesaikan. Ketidakpastian itu dapat menekan taruhan spekulatif yang terkait secara khusus dengan produk imbal hasil yang terkait stablecoin dan dapat membuat aliran ke strategi pencari imbal hasil tetap lesu. Jangka panjang: negosiasi dan prospek undang-undang struktur pasar menciptakan potensi sisi naik jika pembuat undang-undang menerima kompromi permisif yang memungkinkan program hadiah pihak ketiga; kejelasan seperti itu kemungkinan akan mendorong integrasi institusional dan aliran modal yang lebih besar ke ekosistem stablecoin dan produk on-chain terkait. Sebaliknya, hasil legislatif yang restriktif (secara efektif pelarangan imbal hasil) akan negatif bagi produk stablecoin yang menghasilkan imbal hasil dan token atau platform yang memonetisasi imbal hasil tersebut. Bagi para pedagang, implikasi langsungnya adalah memantau bahasa legislatif dan sinyal dari pemangku kepentingan; volatilitas bisa meningkat sekitar pemungutan suara komite atau pengumuman publik, tetapi tidak ada pemicu arah bullish atau bearish yang jelas sampai hasil kebijakan yang pasti muncul.