CLARITY-Gesetz: Banken warnen, dass Stablecoin-Belohnungen Einlagen leerziehen könnten
Große US‑Bankenverbände warnten, dass Angebote von Stablecoins Einlagen von traditionellen Banken abziehen könnten, kurz nachdem der Senatsausschuss für Banken den CLARITY Act in einer Markup‑Abstimmung mit 15–9 vorangetrieben hatte.
In einer gemeinsamen Stellungnahme unterstützten Gruppen wie die American Bankers Association und das Bank Policy Institute einen regulatorischen Rahmen für digitale Vermögenswerte. Sie drängten jedoch die Gesetzgeber, die CLARITY Act‑Regeln zu sogenannten „zinsähnlichen Belohnungen“, die an Stablecoin‑Bestände gekoppelt sind, zu verschärfen, da Schlupflöcher weiterhin Kontostände auf Kosten von Einlagen fördern könnten.
Die Banken verlangen strengere Formulierungen—die Möglichkeit zu reduzieren, dass Belohnungen auf Kontostände von Nutzern Bezug nehmen, und den Compliance‑Standard zu erhöhen—wobei sie gleichzeitig begrenzte zahlungsbezogene Aktivitäten zulassen wollen, die Belohnungen generieren können.
Für Händler ist das zentrale Signal die anhaltende regulatorische Unsicherheit rund um Stablecoin‑Renditen/Incentives. Strengere Beschränkungen könnten die Nachfrage nach reward‑tragenden Stablecoins dämpfen und die Risikobereitschaft in Bezug auf stablecoin‑gebundene Liquiditätsflüsse beeinträchtigen, auch wenn das Gesetz vorankommt.
Neutral
Die Warnungen der Banken konzentrieren sich darauf, wie der CLARITY Act „zinsähnliche“ Belohnungen für Stablecoins regulieren könnte und Betonstrukturen einschränken könnte, die sich auf Guthaben beziehen oder einlagenähnlich erscheinen. Das schafft Unsicherheit hinsichtlich der Nachfrage nach Stablecoin-Belohnungen und könnte kurzfristige Mittelströme von belohnungspflichtigen Produkten weglenken.
Der Entwurf ist jedoch kein klarer Bann; er erlaubt auch begrenzte zahlungsbezogene Belohnungen. Das macht die kurzfristige Preiswirkung auf Stablecoins ambivalent — eher ein Positions- und Sentimenteffekt als eine entscheidende bullishe oder bearishe Neubewertung. Langfristig könnte klarere Formulierung die Unsicherheit verringern, aber bis die Gesetzgeber die Details finalisieren, sollten Händler mit anhaltender Volatilität rund um Stablecoin-Anreizpolitik rechnen.