為什麼聯準會降息後美國公債殖利率仍可能上升

即使聯準會降息，美國國債殖利率仍可能上升，因為聯準會直接控制的只有短期政策利率。10年期美國國債殖利率反映投資人對未來利率、通膨、經濟成長、政府借款及期限溢酬的預期。 如果投資人認為較寬鬆的政策會支持更強勁的經濟成長、讓通膨延續更久，或日後需要更高的利率，降息就可能推升國債殖利率。因此，在寬鬆週期中，強勁的經濟數據也可能推高國債殖利率。 通膨是另一項主要驅動因素。當投資人預期通膨會侵蝕固定債券付款的實質價值時，就會要求更高的名目殖利率。政府增加發行債務也可能因擴大債券供給而推高殖利率，而市場對財政赤字、通膨及未來政策的不確定性，則可能提高期限溢酬。 文章指出，美國商業活動強勁後，10年期國債殖利率最近升破5%。較高的國債殖利率通常會提高借款成本，並可能壓抑科技股及其他風險資產。對加密貨幣交易者而言，重要訊號是聯準會降息本身並不保證金融環境會變得寬鬆。長期國債殖利率上升可能支撐美元，並降低市場對比特幣及其他投機性資產的需求；殖利率下降則可能改善流動性條件。整體市場影響取決於殖利率上升是因為經濟成長更強，還是因為通膨與財政風險惡化。