El ETF de Zcash de los Winklevoss propone una comisión del 0,25 %
Winklevoss Asset Services presentó el 6 de octubre ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) un formulario S-1 preliminar para un ETF de Zcash al contado. El fondo mantendría ZEC directamente y, si se aprueba, cotizaría en Nasdaq con el símbolo WINK. La comisión anual propuesta es del 0,25 %, frente al 2,5 % del ETF de Zcash de Grayscale, ZCSH. Gemini Trust Company figura como custodio, mientras que Winklevoss Capital Fund ha manifestado un interés no vinculante en comprar hasta 100 millones de dólares en participaciones. Los gemelos promocionaron la propuesta en Token2049, en Singapur. La presentación no equivale a la aprobación de la SEC: deben completarse los trámites de registro y cotización antes de que pueda comenzar la negociación. ZCSH, de Grayscale, se lanzó en agosto de 2026 y, según se informa, registró entradas de más de 233 millones de dólares durante su primer mes, con activos que se acercan a los 890 millones. Si se aprueba, el ETF de Zcash de menor coste podría ampliar el acceso a ZEC e intensificar la competencia, aunque los vínculos entre el patrocinador, el custodio y el posible comprador podrían suscitar dudas sobre la concentración.
Neutral
La presentación podría ser positiva para ZEC, ya que un ETF al contado podría facilitar el acceso al activo a través de cuentas de corretaje, mientras que la comisión propuesta del 0,25 % podría ayudarle a competir por la demanda de los inversores. Las entradas de capital y los activos declarados en ZCSH de Grayscale también apuntan a un interés existente por obtener exposición a Zcash mediante productos regulados. Sin embargo, la propuesta aún no ha sido aprobada, por lo que todavía no genera una nueva fuente directa de demanda. A corto plazo, las noticias sobre el ETF podrían propiciar operaciones especulativas, pero las variaciones de precio podrían ser limitadas o revertirse si los operadores recogen beneficios o se estanca el avance regulatorio. A más largo plazo, la aprobación y unas entradas de capital sostenidas podrían respaldar la demanda y la liquidez de ZEC; el rechazo, los retrasos o una adopción débil reducirían ese potencial. Dada la incertidumbre del proceso regulatorio y la ausencia de un compromiso de inversión confirmado, el impacto esperado global sobre el precio de ZEC es neutral.