L’ETF Zcash des Winklevoss propose des frais de 0,25 %
Winklevoss Asset Services a déposé le 6 octobre un formulaire S-1 préliminaire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine pour un ETF spot Zcash proposé. Le fonds détiendrait directement des ZEC et, s’il était approuvé, serait négocié au Nasdaq sous le symbole WINK. Les frais annuels proposés s’élèvent à 0,25 %, contre 2,5 % pour le ZCSH, l’ETF Zcash de Grayscale. Gemini Trust Company est désignée comme dépositaire, tandis que Winklevoss Capital Fund a exprimé un intérêt non contraignant pour l’achat de parts à hauteur de 100 millions de dollars maximum. Les jumeaux ont fait la promotion du projet lors de Token2049 à Singapour. Ce dépôt ne constitue pas une approbation de la SEC : les démarches d’enregistrement et de cotation doivent être achevées avant le début des échanges. Le ZCSH de Grayscale a été lancé en août 2026 et aurait enregistré plus de 233 millions de dollars d’entrées au cours de son premier mois, ses actifs approchant les 890 millions de dollars. S’il est approuvé, cet ETF Zcash moins coûteux pourrait élargir l’accès au ZEC et intensifier la concurrence, même si les liens entre le promoteur, le dépositaire et l’acheteur potentiel pourraient soulever des questions de concentration.
Neutral
Le dépôt pourrait être positif pour le ZEC, car un ETF spot pourrait rendre l’actif plus accessible via les comptes de courtage, tandis que les frais proposés de 0,25 % pourraient l’aider à rivaliser pour attirer la demande des investisseurs. Les entrées de capitaux et les actifs déclarés dans le ZCSH de Grayscale témoignent également d’un intérêt déjà présent pour une exposition réglementée au Zcash. Toutefois, cette proposition n’a pas encore été approuvée et ne crée donc pas encore de nouvelle source directe de demande. À court terme, les nouvelles concernant l’ETF pourraient déclencher des opérations spéculatives, mais les mouvements de prix pourraient rester limités ou s’inverser si les traders prennent leurs bénéfices ou si les avancées réglementaires stagnent. À plus long terme, une approbation et des entrées de capitaux durables pourraient soutenir la demande de ZEC et sa liquidité ; un rejet, des retards ou une faible adoption réduiraient ce potentiel. Compte tenu de l’incertitude entourant le parcours réglementaire et de l’absence d’engagement d’investissement confirmé, l’effet global attendu sur le prix du ZEC est neutre.