קרן הסל של וינקלווס ל-Zcash מציעה עמלה של 0.25%
Winklevoss Asset Services הגישה ב-6 באוקטובר מסמך S-1 ראשוני לרשות ניירות הערך האמריקאית (SEC), עבור קרן סל נקודתית (Spot ETF) מוצעת של Zcash. הקרן תחזיק ישירות ב-ZEC, ואם תאושר, תיסחר בנאסד״ק תחת הסימול WINK. דמי הניהול השנתיים המוצעים הם 0.25%, לעומת 2.5% בקרן הסל ZCSH של Grayscale. Gemini Trust Company צוינה כמשמורנית, ואילו Winklevoss Capital Fund הביעה עניין לא מחייב ברכישת מניות בשווי של עד 100 מיליון דולר. האחים התאומים קידמו את ההצעה בכנס Token2049 בסינגפור. הגשת המסמך אינה אישור של ה-SEC: יש להשלים את שלבי הרישום וההנפקה למסחר לפני שניתן יהיה להתחיל לסחור. קרן ZCSH של Grayscale הושקה באוגוסט 2026, ולפי הדיווחים רשמה בחודש הראשון זרימות של יותר מ-233 מיליון דולר, כשנכסיה מתקרבים ל-890 מיליון דולר. אם תאושר, קרן הסל הזולה יותר עשויה להרחיב את הגישה ל-ZEC ולהחריף את התחרות, אך הקשרים בין נותן החסות, המשמורנית והקונה הפוטנציאלי עשויים לעורר שאלות בנוגע לריכוזיות.
Neutral
ההגשה עשויה להיות חיובית עבור ZEC, משום שקרן סל נקודתית (Spot ETF) יכולה להקל על הגישה לנכס באמצעות חשבונות ברוקראז', בעוד שהעמלה המוצעת בשיעור 0.25% עשויה לסייע לה להתחרות על ביקוש מצד משקיעים. גם זרימות ההון והנכסים שדווחו ב-ZCSH של Grayscale מצביעים על עניין קיים בחשיפה מפוקחת ל-Zcash. עם זאת, ההצעה טרם אושרה, ולכן בשלב זה היא אינה יוצרת מקור חדש וישיר לביקוש. בטווח הקצר, כותרות על ETF עשויות לעורר מסחר ספקולטיבי, אך תנועות המחיר עלולות להיות מוגבלות או להתהפך אם סוחרים יממשו רווחים או אם ההתקדמות הרגולטורית תיעצר. בטווח הארוך, אישור וזרימות הון מתמשכות עשויים לתמוך בביקוש ל-ZEC ובליקווידיות שלו; דחייה, עיכובים או אימוץ חלש יפחיתו את הפוטנציאל הזה. לנוכח אי-הוודאות במסלול הרגולטורי והיעדר התחייבות השקעה מאושרת, ההשפעה הכוללת הצפויה על מחיר ZEC היא ניטרלית.