ETF de Zcash dos Winklevoss propõe taxa de 0,25%
A Winklevoss Asset Services protocolou em 6 de outubro, junto à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), um formulário S-1 preliminar para um ETF à vista de Zcash. O fundo manteria ZEC diretamente e, se aprovado, seria negociado na Nasdaq sob o ticker WINK. A taxa anual proposta é de 0,25%, em comparação com os 2,5% do ETF de Zcash da Grayscale, o ZCSH. A Gemini Trust Company é indicada como custodiante, enquanto o Winklevoss Capital Fund manifestou interesse não vinculante em comprar até US$ 100 milhões em cotas. Os gêmeos promoveram a proposta na Token2049, em Singapura. O protocolo não representa aprovação da SEC: as etapas de registro e listagem precisam ser concluídas antes do início das negociações. O ZCSH, da Grayscale, foi lançado em agosto de 2026 e, segundo relatos, registrou mais de US$ 233 milhões em entradas no primeiro mês, com ativos próximos de US$ 890 milhões. Se aprovado, o ETF de Zcash com custo mais baixo poderá ampliar o acesso ao ZEC e intensificar a concorrência, embora as conexões entre a gestora, a custodiante e a potencial compradora possam levantar questões sobre concentração.
Neutral
O pedido pode ser positivo para a ZEC, pois um ETF à vista poderia tornar o ativo mais acessível por meio de contas em corretoras, enquanto a taxa proposta de 0,25% poderia ajudá-lo a competir pela demanda dos investidores. Os fluxos de entrada e os ativos informados no ZCSH da Grayscale também sugerem que já existe interesse em obter exposição regulada ao Zcash. No entanto, a proposta ainda não foi aprovada e, portanto, ainda não cria uma nova fonte direta de demanda. No curto prazo, notícias sobre o ETF podem estimular operações especulativas, mas as variações de preço podem ser limitadas ou revertidas caso os investidores realizem lucros ou o avanço regulatório estagne. No longo prazo, a aprovação e fluxos de entrada sustentados poderiam apoiar a demanda e a liquidez da ZEC; uma rejeição, atrasos ou uma adoção fraca reduziriam esse potencial. Diante da incerteza do caminho regulatório e da ausência de um compromisso de investimento confirmado, o impacto geral esperado sobre o preço da ZEC é neutro.