Winklevoss Zcash ETF 提議收取 0.25% 費用
Winklevoss Asset Services 於 10 月 6 日向美國證券交易委員會（SEC）提交初步 S-1 文件，擬推出 Zcash 現貨 ETF。基金將直接持有 ZEC，如獲批准，便會以 WINK 為代號在 Nasdaq 交易。建議年費為 0.25%，低於 Grayscale 的 Zcash ETF ZCSH 所收取的 2.5%。文件列明 Gemini Trust Company 為託管機構；Winklevoss Capital Fund 則表示有意購入最多價值 1 億美元的股份，但此意向不具約束力。兩兄弟在新加坡舉行的 Token2049 上推廣這項提案。提交文件並不代表 SEC 已批准：基金須完成註冊及上市程序，才可開始交易。Grayscale 的 ZCSH 於 2026 年 8 月推出，據報首月錄得逾 2.33 億美元資金流入，資產規模接近 8.9 億美元。如獲批准，這隻成本較低的 Zcash ETF 或可擴大投資者接觸 ZEC 的渠道並加劇競爭；不過，基金發起人、託管機構與潛在買家之間的關係，可能引發市場集中方面的疑慮。
Neutral
這項申請對 ZEC 可能是利好，因為現貨 ETF 可讓投資者透過經紀帳戶更方便地接觸這項資產，而建議收取的 0.25% 費用亦可能有助其爭取投資者需求。Grayscale 的 ZCSH 所報告的資金流入及資產規模，也顯示市場對受規管的 Zcash 投資已有一定興趣。不過，這項建議仍未獲批准，因此目前尚未帶來直接的新需求來源。短期而言，ETF 相關消息或會引發投機交易，但若交易者獲利離場或監管進展停滯，價格變動可能有限，亦可能逆轉。長遠而言，若獲批准並持續有資金流入，或可支持 ZEC 的需求及流動性；若遭拒、延誤或採納率偏低，這方面的潛力便會減弱。考慮到監管進程仍不明朗，而且尚無已確認的投資承諾，預計對 ZEC 價格的整體影響中性。