WisdomTree লঞ্চ করল ইউরোপের প্রথম ETP যা সম্পূর্ণরূপে Lido stETH দ্বারা সমর্থিত
WisdomTree লঞ্চ করেছে WisdomTree Physical Lido Staked Ether ETP (টিকার: LIST), ইউরোপের প্রথম এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড প্রোডাক্ট যা পুরোপুরি Lido’র stETH দ্বারা ব্যাকড। LIST 4 ডিসেম্বর Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange এবং Euronext Paris ও Amsterdam-এ ট্রেডিং শুরু করে। ETPটি সরাসরি stETH ধারণ করে (কোন নন-স্টেকিং বাফার নেই), stETH-এর মূল্য এবং সঞ্চিত Ethereum স্টেকিং রিওয়ার্ড ট্র্যাক করে এবং 0.50% ম্যানেজমেন্ট ফি গ্রহণ করে। এটি প্রায় $50 মিলিয়ন প্রাথমিক সম্পদ পরিমাণ দিয়ে লঞ্চ করা হয়। WisdomTree প্রধান ঝুঁকিগুলো তুলে ধরেছে: stETH ও ETH-এর মধ্যে মূল্য বিচ্যুতি, Lido প্রোটোকলের স্মার্ট-কন্ট্র্যাক্ট ঝুঁকি, কাস্টডি ও ভ্যালিডেটর কেন্দ্রীকরণ, স্ল্যাশিং/ডাউনটাইম এবং সাধারণ ক্রিপ্টো মার্কেট ভোলাটিলিটি। বর্তমানে Lido মোট স্টেকড Ethereum-এর প্রায় এক-চতুর্থাংশ নিয়ে আছে। ট্রেডারদের জন্য, LIST একটি নিয়ন্ত্রিত, এক্সচেঞ্জভিত্তিক যানযট যাতে Lido-এর লিকুইড স্টেকিং টোকেনের মাধ্যমে Ethereum স্টেকিং আয় জড়ান — যা সম্ভাব্যভাবে প্রতিষ্ঠানিক প্রবাহ আকর্ষণ করতে পারে, stETH-এর লিকুইডিটি বাড়াতে পারে, অন-/অফ-চেইন আর্বিট্রাজ সুযোগ সৃষ্টি করতে পারে এবং TradFi আভারপিংয়ের মধ্যে ভ্যালিডেটর/কাস্টডিয়াল ঝুঁকি কেন্দ্রীভূত করতে পারে।
Bullish
LIST-এর লঞ্চ stETH/ETH মূল্যগত গতিশীলতার জন্য বেশ কয়েকটি কারণে সম্ভাব্যভাবে বুলিশ। প্রথমত, LIST একটি নিয়ন্ত্রিত, এক্সচেঞ্জ-ভিত্তিক চাহিদার চ্যানেল সৃষ্টি করে যা এমন প্রতিষ্ঠানগত পুঁজিকে আকর্ষণ করতে পারে যারা নিজে কাস্টডি করা বা অন-চেইন stETH রাখার ব্যাপারে অনিচ্ছুক, ফলে stETH-তে ক্রয়পক্ষীয় চাপ বাড়ে। দ্বিতীয়ত, TradFi র্যাপার-এ Lido স্টেকিং এক্সপোজার টোকেনাইজ করে, এই পণ্যটি stETH-র লিকুইডিটি বাড়াতে এবং বাজারে অংশগ্রহণকারীদের প্রসারিত করতে পারে, যা ঐতিহাসিকভাবে টাইটার বিড-আস্ক স্প্রেড এবং উর্ধ্বমুখী মূল্যচাপে সহায়ক। তৃতীয়ত, ETP অন-চেইন stETH এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেড শেয়ারের মধ্যে আরবিট্রাজ প্রবাহ সক্ষম করে, যা ডিসকাউন্ট কমাতে এবং ETH-লিঙ্কড মানের দিকে মূল্য মিলিয়ে নিতে সাহায্য করে। স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতার ঝুঁকি রয়ে যায়: ঘোষণা দ্রুত ইনফ্লো বা আউটফ্লো সৃষ্টি করতে পারে এবং stETH/ETH ডিপেগ এপিসোড বা Lido স্মার্ট-কনট্র্যাক্ট সংক্রান্ত উদ্বেগ বিক্রয় চাপ বাড়াতে পারে। দীর্ঘমেয়াদে, যদি LIST এবং অনুরূপ পণ্য স্কেল করে এবং স্থিতিশীল প্রতিষ্ঠানগত ফ্লো আকর্ষণ করে, তাহলে সেগুলো মোটামুটিভাবে stETH চাহিদাকে সমর্থন করবে এবং ফলে stETH-র আপেক্ষিক মূল্য ও ETH স্টেকিং আয় এক্সপোজারের প্রতি বড়ভাবে বুলিশ হবে। TradFi র্যাপারে কাস্টডি এবং ভ্যালিডেটর ঝুঁকির ঘনত্ব একটি সতর্কবাণী যা কোনো অপারেশনাল ঘটনার ফলে বিক্রয়চাপ বাড়াতে পারে, কিন্তু সামগ্রিকভাবে বাজার-অ্যাক্সেস এবং ইয়েল্ড বর্ণনা ইতিবাচক মূল্যপ্রভাবের পক্ষে।