WisdomTree erhält SEC- und FINRA-Zulassung für 24/7 Sofortabwicklung eines tokenisierten Geldmarktfonds
WisdomTree erhielt von der SEC eine Ausnahmeregelung und von der FINRA eine Freigabe, die 24/7-Handel am Sekundärmarkt sowie sofortige Abwicklung für den tokenisierten Treasury Money Market Digital Fund (WTGXX) ermöglichen. Die Anordnung erlaubt Dealer‑Principal‑Trading, sodass das Inventar des Broker‑Dealers (WisdomTree Securities) durchgehende Liquidität bereitstellen kann statt über eine konventionelle Börse. Institutioneller Zugang wird zunächst über WisdomTree Connect angeboten, Abwicklungen werden in USDC unterstützt und Konvertierungen zwischen Fondsanteilen und Stablecoins sind möglich. WTGXX, besichert mit kurzfristigen US‑Treasuries und mit dem Ziel eines NAV von 1 USD, verfügt über rund 730 Mio. USD an Vermögenswerten auf neun Blockchains (darunter Ethereum und Solana) und bietet eine annualisierte Rendite von knapp 3,5%. WisdomTree erklärte, Blockchain‑Timestamps würden die kontinuierliche Akkumulation von Ausschüttungen verfolgen, wenn Token zwischen Wallets bewegt werden, wodurch die pro rata‑Rendite erhalten bliebe. Führungskräfte bezeichneten die Genehmigungen als Meilenstein zur Verlagerung von Kapitalmarkt‑Infrastruktur on‑chain und zur Verringerung des Settlement‑"Cash Drag". Die SEC beschrieb die Erleichterung als mit dem öffentlichen Interesse vereinbar. Dies folgt einem breiteren US‑Regulierungsschwenk, der zinstragende Stablecoins beschränkt und die Ausweitung tokenisierter Geldmarktfonds begünstigt hat (Assets in dem Sektor stiegen stark von rund 770 Mio. USD Ende 2023 auf fast 9 Mrd. USD). Händler sollten beachten, dass die Genehmigungen on‑chain bargeldähnliche Instrumente und Intraday‑Liquidität für institutionelle Nutzer erhöhen und potenzielle Auswirkungen auf Stablecoin‑Ströme und kurzfristige Renditeprodukte haben können.
Bullish
Die Zulassungen sind wahrscheinlich positiv für den tokenisierten Geldmarktsektor und für die On‑Chain‑Stablecoin‑Nachfrage im kurzfristigen bis mittelfristigen Zeitraum. Indem Dealer‑Principal‑Handel rund um die Uhr und sofortige USDC‑Abwicklung erlaubt werden, reduziert WisdomTree Abwicklungsfriktionen und schafft ein bargeldähnliches Token, das institutionelle Trader für Intraday‑Liquidität und Renditeoptimierung nutzen können. Das sollte die Nachfrage nach WTGXX und ähnlichen tokenisierten MMFs als Alternative zu geparkten Stablecoin‑Beständen erhöhen — was positiven Preisdruck für mit diesen Produkten verbundene Tokens unterstützt und On‑Chain‑Stablecoin‑Ströme stärkt. Kurzfristig könnten die Märkte erhöhte Handelsvolumina und Zuflüsse sehen, während Institutionen das Produkt testen und Bestände umschichten; die Volatilität des Fonds‑Tokens selbst sollte gering sein, da es einen NAV von 1 USD anstrebt und über Dealer‑Inventar gehandelt wird. Langfristig könnte eine breitere Adoption regulierter tokenisierter Kasseninstrumente einen Teil der Stablecoin‑Nachfrage in regulierte On‑Chain‑MMFs umlenken, die Renditen vergleichbarer Produkte verengen, aber das On‑Chain‑Liquiditätsökosystem stärken und das Abwicklungsrisiko reduzieren. Risiken, die die Wirkung dämpfen könnten, umfassen Gegenparteibeschränkungen des Dealer‑Inventars, regulatorische Änderungen oder eine langsamer als erwartete institutionelle Nachfrage.